华尔街下调MicroStrategy评级至“卖出”，称其债务策略已见底

华尔街似乎对MicroStrategy的比特币投资热潮失去了信心。周二，投资公司Monness Crespi Hardt将该公司的股票评级从“中性”下调至“卖出”，并设定了220美元的目标价。

这一目标价较周一收盘价下跌了约23%。该公司认为MicroStrategy已经没有足够的资金继续支持其对比特币的持续购买。

在周二发布的一份报告中，Monness Crespi Hardt的分析师Gus Galá表示：“虽然我们在某些方面一直持负面态度……但我们逐渐对可转换债券发行策略的有效性失去信心。”

自2020年以来，MicroStrategy通过发行可转换债券筹集资金，用于购买更多比特币。

MicroStrategy固定收益策略面临需求疲软

最近，MicroStrategy将其名称从“MicroStrategy”更改为“策略”，并在2024年第四季度财报中透露，随着可转换债券策略的结束，公司计划更多依赖固定收益发行。

这一变化发生在MicroStrategy提前实施三年计划之后，该计划旨在筹集420亿美元的资金，平均分为210亿美元的债务和210亿美元的股权融资。截至目前，公司已通过市场活动筹集了186亿美元。整个计划的目标是用这些资金购买等值的比特币（420亿美元）。

然而，Galá警告称，投资者对MicroStrategy新计划的兴趣似乎不足。他表示：“我们认为，由于固定收益证券的关注度较低，溢价可能会逐渐减少。”如果对这些固定收益产品的需求持续低迷，MicroStrategy的比特币国库策略将面临严重问题。

历史投资者通常将MicroStrategy视为比特币的代理资产，因为市场预期该公司会不断增加每股比特币的持有量。但如果无法筹集更多资本，这一假设将崩溃。Galá指出：

“如果固定收益证券不能成为更大比例的融资工具，那么BTC国库策略将面临越来越多的挑战。”

比特币自身的困境拖累投资者信心

然而，MicroStrategy的MSTR股票并不是唯一陷入困境的资产。比特币在过去三周内表现疲软。根据Coingecko的数据，2025年第一季度比特币价格下跌超过10%。

加密货币投资者目前正观望下一步走势。MEXC交易所首席运营官Tracy Jin表示，市场目前处于平静状态。她称：“市场正在等待信号。”缺乏明确方向使得投资者尚未采取积极行动。

如果白宫的贸易言论升级，尤其是在特朗普周三预计发表声明后，比特币可能面临跌至80,000美元的风险。”Jin补充道，当前没有明显的增长动力，这削弱了风险偏好。

美联储预计将等到夏季才降息，这意味着流动性将继续紧张，任何高风险资产（如加密货币）都将承压。她还提到，全球衰退的担忧以及日益紧张的地缘政治局势使投资者远离像比特币这样的波动性资产。Jin表示：“投资者正在寻找避风港，而比特币并不在名单上。”

尽管如此，Jin认为比特币很快将突破100,000美元大关。她预计四月份比特币将在85,000美元至95,000美元之间波动，但大型投资者的兴趣有限。从历史数据来看，四月对比特币而言通常是困难的一个月。在过去四年中，有三年比特币在四月收跌，今年似乎也不例外。Jin表示，机构需求目前尚未显现。

密码大都会学院：厌倦了市场波动？了解DEFI如何帮助您建立稳定的被动收入。立即注册