Robinhood在北美上线ENA：零售驱动型加密货币增长的新里程碑

普及投资渠道：Robinhood 作为散户投资者的门户

Robinhood 上线 ENA 显著降低了散户投资者的准入门槛。该平台直观的界面和零手续费交易模式历来吸引了数百万新手交易者，而 ENA 的加入也符合其普及加密货币投资的使命。

此次上市已经刺激了交易活动的增加，Stocktwits 等平台上的散户情绪反映出对 ENA 治理机制和收益型 sENA 代币的浓厚兴趣。

Ethena 的创新型 delta 中性策略进一步增强了这种可及性，该策略是其核心竞争力。

稳定币。通过抵押链上资产，例如 USDe通过质押流动性充足的ETH，并利用永续期货进行对冲，从而在不依赖传统银行系统的情况下维持其锚定汇率，正如文中解释的那样。 对于散户投资者而言，这代表了 DeFi 的一个切实应用案例，弥合了投机交易和功能性实用性之间的差距。

流动性和市场动态：一把双刃剑

虽然此次上市提升了流动性，但恰逢一次重要的代币解锁事件。据报道，2025年11月初，超过2亿枚ENA代币（价值6300万美元）被释放到市场，这给代币价格带来了下行压力。

截至目前，总计150亿枚ENA供应量的45.4%已被解锁，后续还将持续释放至2027年。尽管如此， 该生态系统拥有价值 89 亿美元的美元总锁定价值 (TVL)，并计划于 2025 年 9 月启动一项 5 亿美元的回购机制，从而对短期波动起到平衡作用，详情如下： .

Robinhood 在此背景下扮演着至关重要的角色。该平台发布的 2025 年第三季度财报显示，其股票名义交易量同比增长 126%，达到 6470 亿美元，仅 10 月份加密货币交易量就达到了 320 亿美元（据报道）。

这些数据表明，Robinhood 的基础设施不仅能够应对 ENA 的流动性挑战，还能扩大其对更广泛零售客户群的影响。

机构验证：费用调整与战略合作

Ethena 于 2025 年 9 月进行的费用调整或许最能体现其上市的机构认可度。正如在……中所述，这一机制将协议收入重新分配给 sENA 持有者，从而使用户与项目增长之间的激励机制保持一致。

据报道，币安随后上线USDe并设立4亿美元偿付基金，进一步凸显了机构投资者对Ethena稳定性和治理模式的信心。 .

除了 Ethena 之外，Robinhood 更广泛的机构信誉也因其预测市场的扩张而得到提升。据报道，2025 年第三季度，该平台的预测市场交易额达到 23 亿美元，这标志着其正在崛起为创新金融工具的中心。

虽然这些发展与 ENA 没有直接关系，但它们巩固了 Robinhood 作为传统金融和数字金融之间桥梁的作用——这是加密货币长期普及的关键因素。

挑战与风险：应对波动

代币解锁

仍然存在重大风险。目前已有 68.1 亿枚 ENA 代币流通，预计将于 2027 年全面解锁，市场必须消化供应量的大幅增长。截至 2025 年 11 月，ENA 的价格已跌至 0.31 美元，与 2024 年 9 月超过 1 美元的峰值形成鲜明对比，正如报道中所述。 Stocktwits 等平台上的零售情绪依然悲观，反映出人们对股权稀释和短期波动性的担忧。

然而，Ethena生态系统的韧性显而易见。其去中心化交易所Terminal在上线前就获得了2.8亿美元的TVL（总锁定价值），以及USDe在DeFi领域日益增长的采用率，都表明对ENA实用性的需求可能会超过供应压力，正如之前所指出的那样。

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战略投资案例：长期投资策略

对于投资者而言，在 Robinhood 上线 Ethena 是一个战略性的切入点，可以借此进入一个具有独特价值主张的项目。虽然短期波动不可避免，但 Ethena 的费用调整、USDe 高达 89 亿美元的总锁定价值 (TVL) 以及回购机制，共同构建了一个长期价值积累的框架。关键在于平衡代币解锁的风险与生态系统驱动需求的潜力。

Robinhood 在推动零售用户采用 DeFi 方面发挥了至关重要的作用。通过普及 ENA 代币，该平台不仅扩大了 ENA 的用户群体，还推动了 DeFi 治理和收益型资产的规范化。对于愿意承担波动风险的投资者而言，此次上市提供了一个难得的机会，让他们能够参与到创新与主流金融交汇的项目中。