美联储政策会议在中东紧张局势下召开：市场聚焦利率预期与鲍威尔表态

在美国总统唐纳德·特朗普公开要求降息、以色列与伊朗冲突升级的背景下，美联储将于周三结束其备受瞩目的政策会议。

面对来自白宫、华尔街以及地缘政治动荡的压力，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将面临一场复杂的沟通挑战。尽管外界预计本周不会调整利率，但市场对2025年剩余时间的政策路径尤为关注。

投资者希望了解联邦公开市场委员会（FOMC）是否会坚持此前预测的今年两次降息计划，通胀预期如何演变，以及鲍威尔如何回应特朗普呼吁放松货币政策的要求。分析人士认为，美联储的信息传递将比实际政策调整更具影响力。

市场寻找线索：联邦公开市场委员会将公布利率预期

本次会议的重点将是“点阵图”，即所有FOMC成员提交的个人利率预测。今年3月，FOMC曾预测2025年将降息两次，每次25个基点。然而，只要有两名成员改变投票，这一预测可能被下调至仅一次降息，从而对市场走势产生重大影响。

与此同时，地缘政治紧张局势持续升温。虽然特朗普的关税威胁尚未显著推高油价，但以色列与伊朗的冲突引发了全球石油供应和通胀的担忧，这为美联储未来的政策决策增添了更多不确定性。

鲍威尔预计将重申5月份的立场，即美联储不急于采取行动。然而，经济数据的变化可能迅速扭转这一局面。值得注意的是，尽管失业率仍处于4.2%的低位，但5月份就业报告显示招聘正在放缓，同时通胀数据依然疲软。

前达拉斯联邦储备银行行长罗伯特·卡普兰在接受CNBC采访时表示，“我们正处于一个通货紧缩的世界。如果不是因为这些即将实施和正在实施的关税，我认为美联储会主动寻求降息。”

特朗普施压加剧，鲍威尔或维持稳健立场

市场普遍预期，美联储下次降息将在9月进行，这是自去年降息以来的一次延迟举措。2024年，FOMC为应对劳动力市场疲软曾降息0.5个百分点，并随后两次各降息0.25个百分点后暂停。

自那时起，通胀保持低位，经济未出现重大受损迹象。高盛经济学家戴维·梅里克尔表示，该公司仍预计今年将有一次降息，但可能要到12月才会发生，原因是关税的全面影响将在夏季通胀数据中显现。

此外，高盛还预计美联储将发布新的经济预测。2025年的通胀预期可能从3月份的2.8%升至3%，GDP增速可能略微下调至1.5%，失业率可能升至4.5%。这些变动虽小，但市场将密切关注。

另一个影响美联储决策的因素是鲍威尔的任期问题。他将于2026年5月卸任，届时只剩下八次会议时间。历史表明，美联储主席在其任期最后阶段通常采取谨慎立场。DataTrek Research联合创始人尼古拉斯·科拉斯指出，“过去三任美联储主席——艾伦·格林斯潘、本·伯南克和珍妮特·耶伦——都以强硬姿态结束了他们的任期。” 鲍威尔似乎也在延续这一模式，“专注于在卸任时保持抗击通胀的信誉和政治独立性。”

这种对遗留问题的担忧或许可以解释，为何即使在通胀放缓、就业增长疲软的情况下，鲍威尔依然不急于降息。特朗普的施压可能使情况更加复杂，尤其是在新关税生效的情况下，但美联储希望被视为独立机构。

目前，交易员预计到2025年底美联储将降息两次，但最近可能性已降至仅一次。这反映出市场认为鲍威尔除非绝对必要，否则不会轻易采取行动。

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