以太坊Dapps季度费用达10亿美元，但ETH价格为何持续低迷？

• 以太坊2025年第一季度DApps产生10.1亿美元费用
• 以太坊鲸鱼数量下降10%，零售活动同步减少

以太坊[ETH]的去中心化应用（DApps）在2025年第一季度收取了令人瞩目的10.1亿美元费用，展示了其生态系统强大的实用性和活跃度。然而，尽管网络使用率不断攀升，ETH的价格表现却未能跟上步伐。

更值得注意的是，自2月以来，持有大量ETH的鲸鱼地址数量下降了10%，这可能暗示投资者情绪正在发生变化。

DApps的繁荣是否掩盖了市场对ETH长期价值的担忧？

十亿美元的季度收入，ETH却表现疲软

尽管以太坊生态系统在应用层面取得了超过10亿美元的费用收入，但ETH本身却成为2025年第一季度表现最差的主要资产之一。

数据显示，ETH价格在1月至4月期间下跌了惊人的41.63%，相比之下，比特币和标准普尔500指数表现更为稳健。

这种网络实用性和代币价格之间的脱节，揭示了一个令人不安的趋势——尽管DApps蓬勃发展，但ETH持有者正面临巨大的压力。

尽管网络使用量保持强劲，但市场似乎对ETH作为资本资产的价值缺乏信心。与此同时，比特币的表现更加坚挺，进一步加剧了关于以太坊可能失去市场主导地位的讨论。

鲸鱼撤退与零售活动降温

鲸鱼和零售用户的网络活动急剧下降，似乎反映了以太坊当前的价格困境。持有超过10,000个ETH的地址数量下降了近10％，从2月中旬的999个降至4月初的896个，显示出大规模抛售或转移的迹象。

此外，这种趋势不仅限于机构投资者。每日活跃地址数在3月稳步下降，并在4月初略有反弹后，目前徘徊在205,000左右。

鲸鱼信心的减弱与基层用户活动的减少相结合，表明以太坊用户群体可能正在经历更广泛的投降现象。这也为进入第二季度的链上活动描绘了一幅黯淡的画面。

以太坊价格前景堪忧

截至发稿时，以太坊价格已跌至1,513美元，单日跌幅达4.17%，延续了多周的下行趋势。相对强弱指数（RSI）降至26.45，深入超卖区域，表明市场面临巨大抛压。MACD直方图呈现负值，信号线远低于零，确认了强烈的看跌动能。

值得注意的是，目前尚未出现任何看涨背离信号，这表明短期内价格逆转的可能性较低。除非ETH能够守住1,480美元的关键支撑位，否则下一心理关口将指向1,300美元。