比特币现货交易量飙升至440亿美元，未平仓合约骤降140亿美元：市场迎来“受控重置”？

比特币价格在突破11.6万美元的供应区间后，目前正测试11万美元附近的关键支撑位，这一水平已成为多头与空头争夺的主要焦点。上周五，市场经历了一次历史性暴跌，导致数十亿美元的杠杆头寸被抹去，并引发了广泛的不确定性。

尽管当前价格已成功稳定在关键移动均线上方，但由于买家难以消化持续的抛售压力，市场动能似乎正在减弱。部分分析师警告称，如果比特币无法守住这一区域，可能会进一步回调至10.5万至10.7万美元区域，这将成为潜在反弹前的又一次震荡。

顶级分析师阿克塞尔·阿德勒（Axel Adler）分享的新数据显示了上周五事件的严重性。根据他的分析，现货交易量飙升至440亿美元，接近周期高点，而期货交易量则达到1280亿美元。更值得注意的是，未平仓合约减少了140亿美元，但其中仅有10亿美元来自BTC多头的平仓。阿德勒解释称，这是一场“可控的去杠杆事件”，而非清算级联效应——表明市场参与者是主动降低风险，而非被迫退出。然而，由于比特币未能维持结构性支撑，市场波动性依然较高。

恐惧加剧中的“受控重启”

据阿克塞尔·阿德勒分析，最近的市场崩盘揭示了比特币市场成熟度的重要方面。数据显示，在周五的抛售期间，未平仓合约 (OI) 下降的140亿美元中，有93%并非被迫平仓，这意味着并非由自动清算引发。相反，交易员和机构选择手动降低杠杆，以保护资本。阿德勒将此描述为“受控的去杠杆”，与以往类似崩盘周期中常见的混乱清算潮形成鲜明对比。

这一行为标志着比特币市场结构的一个转折点。它表明，市场参与者——尤其是机构投资者——正在更加审慎地管理风险，从而巩固了一个更加稳定和成熟的交易环境。在过去的周期中，大规模清算往往会导致市场剧烈波动并扩大损失。然而，这一次，市场以相对克制的态度应对了前所未有的压力。

尽管如此，市场情绪却发生了显著变化。随着比特币价格下跌并在11万至11.2万美元的支撑位附近徘徊，恐慌情绪正在蔓延。许多短线交易者正在平仓，而长线持有者则在不确定性加剧的情况下重新评估仓位。阿德勒指出，恐慌情绪达到顶峰、信心逐渐减弱的阶段，通常决定了市场的下一步走向。

如果需求能够回升至当前水平，比特币可能在下一轮反弹之前确认健康的回调。然而，若支撑位失守，可能会考验投资者的信心，并可能在更广泛的吸筹恢复之前，将比特币推入更深的回调阶段。

比特币获得关键支撑，但势头减弱

比特币目前的交易价格约为110,300美元，在又一轮抛售压力冲击市场后，正处于关键支撑位。4小时图显示，BTC未能突破116,000美元至117,500美元的阻力位，难以维持上涨势头，而该水平在之前的反弹中曾是强劲需求。

该区域的回撤引发了大幅回调，将比特币推低至50日均线（蓝线）和200日均线（红线）下方——这是短期结构减弱的迹象。目前，比特币价格正在测试11万美元附近的水平支撑位，这与9月底的盘整区间一致。跌破该水平可能会使比特币面临进一步的下行风险，下一个潜在支撑位在10.6万至10.7万美元之间。

尽管市场情绪看跌，但在较低时间框架内开始出现超卖信号，表明如果多头成功守住该区域，则可能出现短暂反弹。要实现可持续复苏，比特币必须收复114,000美元，并重新站稳短期移动均线上方。在此之前，市场仍处于脆弱的平衡状态——多头守住关键支撑位，空头则继续控制短期动能。接下来的几个交易日将决定BTC的走势。

特色图片来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com