Binance规则变更引发Meme币市场暴跌，愚人节变“惊悚日”？

4月1日，一个原本充满玩笑与欢乐的愚人节，却因一系列突发事件让加密市场陷入混乱。Binance在这一天经历了一场真金白银的“玩笑”，先是$GUN被社区猜测疑似做市商或大户砸盘，事件尚未明朗之际，一份公告又引发了更严重的连锁崩盘。在这场风波中，Binance究竟扮演了怎样的角色？市场的信任又将如何重建？

公告风云

第一次公告

这一系列事件的起点可以追溯至3月31日的一份公告。当天下午14:30，Binance发布通知称，将于当日17:00更新1000 SATSUSDT和ACTUSDT U本位永续合约的杠杆及保证金阶梯，并提醒用户当前持仓可能会受到影响。公告还特别提到，由于规则调整，一致性网格策略可能因此终止，建议用户及时调整。

再次更改公告

仅仅一天后，4月1日15:32，Binance再次发布公告，宣布将于当日18:30对1000 SATSUSDT、ACTUSDT、PNUTUSDT、NEOUSDT、NEOUSDC、TURBOUSDT和MEWUSDT等多款U本位永续合约的杠杆及保证金阶梯进行更新。公告不仅进一步削减了低倍杠杆仓位限制（较前一日减少50%），而且留给用户的反应时间不足3小时。

全线崩盘

随着规则的突然调整，ACT、DEXE、HIPPO、BANANAS 31、TST、PNUT等多个代币在同一时间出现了高达50%的跌幅。特别是在18:30至18:35短短五分钟内，Binance平台上的ACT合约持仓总价值暴跌76.53%，从9412.86万美元骤降至2209.32万美元。瞬间引爆了社群讨论，显然Binance规则变更的影响远超所有人的预期。

做市商疑云

市场首先将矛头指向了做市商。作为跌幅最大的$ACT以及多个MemeCoin的做市商，Wintermute被推上了风口浪尖。推特KOL 0x James观察到与Wintermute相关的地址正在清仓链上的Meme仓位。数据显示，Wintermute近半小时通过Raydium高频卖出约25万美元的ACT代币。

做市商出面澄清

然而，也有分析认为并非如此。Web3哲学家指出，“CEX砸盘和链上清仓行为有明显的延迟时差，如果Wintermute想要清仓Meme并不符合利益最大化的原则。”随后，Wintermute创始人兼CEO Evgeny Gaevoy回应网友质疑，表示“这与我们无关，我们也好奇事后分析究竟发生了什么。”他强调，链上的抛售行为是在价格剧烈波动之后才发生，主要是自动套利AMM池的结果。

尽管如此，土澳大狮兄BroLeon仍对Gaevoy的说法表示怀疑，并指出7成的$ACT筹码都在交易所内，仅凭链上数据无法还原真相。他呼吁Binance深入调查并给出令人满意的答复，否则将对市场造成严重负面影响。

Binance规则变更因素

除了做市商的嫌疑外，还有观点认为是Binance规则变更导致了此次暴跌。规则调整直接影响了市场流动性，尤其是降低持仓上限和杠杆倍数的举措迫使做市商减少持仓甚至平仓。而做市商通常同时持有现货和合约以对冲风险，若持仓超出新上限或杠杆降低后资金不足，则会触发系统强制平仓，在合约市场卖出，从而压低价格。

随着现货与合约价差持续扩大，机器人开始套利：在合约市场低价买入，同时在现货市场卖出，待价差缩小时获利。这种行为进一步压制了现货价格。随着做市商平仓导致合约价格下跌，加上机器人套利导致现货价格下滑，整体下跌引发了市场恐慌情绪，散户纷纷抛售，最终形成连锁暴跌，导致MemeCoin市场全面崩溃。

加密KOL、原FTX社群合伙人Benson Sun对此评论道：“Binance在修改规则之前，应评估有多少仓位会被平仓。如果有做市商的仓位较大，也应事先通知。作为行业龙头，希望Binance能妥善处理这次事件。”

事实始终成谜

当市场对做市商、Binance规则失误乃至内部作恶的猜测甚嚣尘上时，KOL子时表示，以上原因均不成立，并强调自己仅陈述事实。而何一在该条推特下评论了一个“哎”字，尽显无奈。

目前，何一已发推文表示“对应团队正在梳理细节准备回复”。在当下，事件的真相尚不明朗。近期命运多舛的Binance确实面临一些亟待解决的问题，我们将持续关注此事并跟踪报道。