特朗普对等关税即将落地 全球市场步入关键转折期

随着特朗普口中多次提及的“关税解放日”临近，全球市场正面临新一轮波动。上周美股经历“黑色星期五”，本周一继续下挫，纳指3月累计下跌8.21%。加密市场也未能幸免，比特币2月下跌18%，3月再跌3.5%；以太坊一季度跌幅接近一半，投资者情绪极为低迷。

宏观经济疲软 消费者信心降至低点

最新数据显示，美联储关注的核心通胀指标——PCE价格指数仍居高不下，2月核心PCE增幅超出预期，“超级核心通胀”持续升温。与此同时，消费者支出再度低于预期，储蓄率却显著上升，表明居民消费行为趋于保守。

值得注意的是，密歇根大学公布的消费者信心指数已降至57，为两年多来最低水平，而消费者对未来一年的通胀预期升至5%。这种谨慎态度反映出美国经济增长动力正在减弱。

美联储多位票委近期表态称，当前通胀路径偏离预期，加之关税政策带来的不确定性，使得2025年的经济前景更加不明朗。高盛在最新报告中将美国经济衰退的可能性从20%上调至35%，并预计GDP增速将放缓至1.0%。

特朗普关税政策或成市场分水岭

特朗普计划于4月3日凌晨宣布实施的“对等关税”被视为近期市场动荡的主要原因。据高盛预测，该关税可能对所有贸易伙伴平均征收15%，较此前预期高出5个百分点，这或将抬高进口成本，并引发全球范围内的报复性措施。

花旗分析认为，关税政策的影响可分为三种情景：仅宣布互惠关税时，市场反应有限；若加入增值税（VAT），美元指数可能上涨50-100个基点，股市则可能承压；若进一步引入行业性关税，则市场波动或更为剧烈。

由于政策细节尚未公布，且特朗普一贯反复无常，市场当前更多是基于预期进行定价。然而，一旦政策正式落地，其实际影响可能导致市场重新调整定位，从而带来更大的波动。

避险情绪主导市场走势

在重大事件临近之际，投资者普遍选择规避风险。美股延续疲软态势，上周反弹行情戛然而止；加密市场交投清淡，机构资金出现连续净流出。

不过，黄金表现抢眼。现货黄金周一上涨1.25%，刷新历史高位至3145美元，年内已19次改写纪录。3月累计涨幅达9.33%，一季度涨幅高达18.48%，创下自1986年以来最强季度表现，成为全球市场的亮点。

市场目前严阵以待特朗普的对等关税政策。如果关税措施过于严苛并引发全球贸易摩擦，风险资产恐将进一步下探。在此背景下，4E交易所作为阿根廷国家队官方合作伙伴，推出年化收益8%的USDT稳定币理财产品，为投资者提供潜在的避险工具。此外，4E还支持大宗黄金交易，助力投资者把握避险资产的增长机遇。