比特币面临120亿美元到期抉择：市场或将迎来关键转折

• 比特币净三角洲下降表明，尽管长期暴露于88,000美元以上，买家动力正在减弱。
• 实现价格持续上涨，但MVRV Z分数显示市场正在冷却而非屈服。

比特币[BTC]近期市场活动凸显了在接近关键水平时，持有长期头寸的交易者所面临的不断上升的风险。

84,000美元区域已成为机构定位和衍生品积累的核心焦点。一旦跌破这一水平，可能引发快速抛售。

警告信号显现

来自字母的数据显示，开放兴趣增加，交易所流入量上升，表明清算风险升高。

如图所示，我们可以看到比特币价格在突破88,000美元后出现停滞。

在此过程中，许多交易者进入长期头寸，预期价格上涨将延续。然而，开放兴趣分布显示，在该价格附近杠杆头寸已建立完成。

买家退缩

随着价格超过88,000美元，净三角洲开始下降，暗示买家尽管长期持有却逐渐失去控制权。

如果价格急剧反转，84,000美元区域将成为关键战场。若价格跌破此水平，超过88,000美元进入市场的交易者可能面临清算。

84,000美元水平是合约集中度最高的区域，使其成为主要的流动性区域。

该区域既是技术支持位，也是潜在的清算触发点。如果价格跌破该水平，做市商可能会通过利用被困多头加速行情波动。

这种崩盘可能导致强制性抛售潮。

当多头头寸触及止损或清算阈值时，这类事件通常会使交易者转向短期头寸，特别是在更高价位入场的情况下。

抛售信号蔓延

补充结构性风险的是加密量数据，显示3月转移到交易所的比特币增加。这些流入通常表明出售意图。

2025年1月至3月间，比特币价格从105,000美元高位回落至86,911美元。在此期间，交易所流入量达到峰值，波动性加剧。

例如，3月3日，当比特币价格为84,311美元时，有31,152 BTC转入交易所。这进一步突显了84,000美元的重要性。

到3月27日，流入量降至10,053 BTC。虽然较低，但这表明市场仍存犹豫，并未恢复乐观情绪。未能突破更高水平可能触发新的流入。

同时，截至3月27日，流出量从2月的86,230 BTC大幅下降至186 BTC。这表明积累减少和市场谨慎。

随着长期持有者撤退，看涨支持可能减弱。

比特币持有模式转变

玻璃节点图表显示，比特币实现价格从2024年11月的33,149美元稳步增长至2025年3月的43,696美元。

然而，在同一时期，MVRV Z得分从3.42下降至1.99。这一差异表明投机性过剩减少，而非完全投降。历史上，得分高于5表示顶部；而2则意味着轻度过高估值。

关键时刻来临：谁先动摇？

比特币目前交易价格接近86,000美元，勉强守住84,000美元支撑位。交易所数据显示出谨慎的积累，而衍生品市场反映大量长期敞口。

链上指标表明动量正在减弱。跌破84,000美元可能触发清算，而超过88,000美元的空头可能获利。

然而，强有力的防守可能维持更高的低点，延续看涨结构。现在，市场正密切关注这一区域以观察下一步重大走势。