稳定币第二波浪潮来临：你需要了解的五大关键点

作者：NingNing

稳定币是一种价格锚定法定货币（主要是美元）的数字代币，其核心本质是一组标准化的智能合约。需要注意的是，稳定币并非法定货币，也不同于CBDC（中央银行数字货币）。

在政策层面，特朗普政府明确反对CBDC，认为其可能强化公权力并对个体自由构成威胁，但对稳定币持友好态度，认为稳定币有助于巩固美元的全球霸权地位。相比之下，欧盟和中国更倾向于支持CBDC，并对稳定币采取较为严格的监管立场。

在美国逐步明晰的稳定币监管框架下，稳定币网络将深度融入现有的美元体系。这一趋势将推动稳定币赛道迎来前所未有的激烈市场竞争。目前，包括World Liberty Financial和富达基金在内的行业巨头已开始布局。

稳定币的主要功能涵盖价值储存、交易媒介和支付手段，这些功能的有效性主要来源于其所锚定的法定货币。与此同时，稳定币具备快速确认性和可编程性等独特优势，在跨境流通和清结算方面的效率远超传统的SWIFT体系。据统计，稳定币的年度结算规模已达Visa支付网络的两倍。

回顾2018至2019年的第一波稳定币浪潮，项目方的关注重点主要集中在牌照获取和资产端管理，而忽视了流动性网络效应和用户体验的重要性。这也导致当时推出的稳定币项目中，除了USDC之外几乎全军覆没。

而在第二波浪潮中，随着美国稳定币监管框架逐渐明朗，牌照问题已不再是最高优先级事项。取而代之的是资产端规模、流动性网络效应以及用户使用体验成为新的竞争焦点。

除了像World Liberty Financial推出的USD1和富达基金拟议中的稳定币这类“天命之子”级别的项目外，预计还将涌现一大批新创稳定币项目。

对于普通投资者而言，本轮稳定币浪潮带来的投资机会主要有两种：一是参与去中心化CDP稳定币协议的YT Yield Farming；二是布局稳定币基础设施项目。前者需要较高的专业知识门槛，后者则相对简单易行，因此更适合大众参与。

稳定币基础设施项目可以分为两类：一类是提供流动性的支持项目，如@CurveFinance和@Perena；另一类则是探索稳定币新应用场景的项目，如@humafinance。