比特币交易所储备降至多年低点，投资者信心增加或预示供应冲击

链上数据显示，截至3月5日，交易所持有的比特币数量已降至245万BTC，为多年来的最低水平。自2022年以来，这一数字减少了超过75万BTC，当时交易所储备量高于320万BTC。储备的持续下降引发了市场对潜在比特币供应冲击的猜测。 

供应冲击通常被解释为可用比特币数量的减少，这与投资者需求的增加密切相关，并可能最终推高币价。贝莱德分析师强调了比特币供应有限和需求不断增长的问题，指出“即使每位百万富翁都购买BTC，供应仍然不足”。此外，IBIT ETF的资金流入也被视为衡量比特币需求的重要指标之一。

尽管比特币的总供应上限为2100万枚，但资产管理公司指出，由于丢失的私钥、遗忘地址等原因，已有超过400万枚比特币永久丢失。分析师认为，这种稀缺性将进一步影响未来大型投资者获取比特币的能力。

自去年11月以来，比特币交易所储备急剧下降，当时储备量超过280万BTC。资金流出表明投资者正在加速积累比特币。知名分析师Miles Deutscher指出，尽管近期比特币价格波动较大，但这一趋势反映了投资者信心的增强。他解释称，越来越多的投资者选择在价格回调时买入，并将比特币转移到冷钱包中进行长期持有。

过去一个月，比特币价格波动显著，2月28日曾一度跌破78,000美元。目前，比特币价格徘徊在89,000美元上方，较上周上涨超过10,000美元。在过去24小时内，比特币价格上涨超过8%，过去7天涨幅超过3%，但过去一个月仍下跌约5%。

尽管积累增加，市场不确定性仍在上升

Bitget董事总经理Gracy Chen在最近的一次圆桌会议上表示，包括机构和政府在内的大型投资者对比特币投资仍持谨慎态度。Chen还提到，如果特朗普在11月总统大选中获胜，比特币价格可能会跌至72,000美元左右。

Chen进一步指出，包括美国和捷克共和国在内的多国政府正在讨论建立战略比特币储备的可能性，但尚未制定具体计划。她举例称，特朗普提出的为美国创建主权比特币储备的计划仍停留在设想阶段，而非实际行动。Chen认为，大多数政府和大型投资者可能会等待更合适的时机再进入比特币市场。

过去几周，加密货币市场受到多项政治决策的影响而剧烈波动。例如，特朗普提议对墨西哥和加拿大实施25%的关税，这一事件加剧了市场的不确定性。此外，美联储对美国GDP的悲观预期也进一步增加了市场的波动性。

BTC资金外流在过去几周内显著增加

经过八天的连续流出后，BTC ETF流量昨日转为正值。pic.twitter.com/m7kx5lwhyq

- 圣泵（@Saint_Pump）2025年3月1日

正如Chen所指出的那样，全球大型比特币投资基金在过去几周内出现了显著的资金外流。上周，BTC交易所交易基金（ETF）的资金流出超过27亿美元，这是自去年5月以来的最大单周流出。K33 Research的Velte Lund提到，截至2月28日，流出量达到了14,579 BTC，标志着资金持续从ETF中撤出。

美国的BTC ETF成为资金外流的主要来源，其中BlackRock的IBIT和Fidelity的FBTC等大型基金记录了最高的流出量。此外，ETF在3月3日和4日分别出现了7420万美元和1.435亿美元的大规模流出。

与此同时，一些大型投资者仍在积极积累比特币。MicroStrategy等实体继续增加其比特币持有量。MicroStrategy的Michael Saylor透露计划通过发行0%可转换高级票据筹集20亿美元，用于购买更多比特币。截至目前，该公司已持有近50万个BTC。此外，尽管萨尔瓦多近期与国际货币基金组织达成14亿美元贷款协议，该国仍持续推进其比特币积累计划。

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