以太坊供应恢复至合并前水平：市场情绪或将承压

• ETH供应已飙升至1.205亿枚，回升至合并前的水平。
• 分析师认为，这可能会延长ETH对比特币（BTC）的表现不佳。

以太坊（ETH）的供应量已恢复到合并前的水平，这一现象引发了市场对其价格潜在影响的广泛讨论。

作为背景，合并（从工作量证明PoW到权益证明PoS的过渡）旨在实现多个关键目标，包括提高能源效率、减少ETH发行（供应）以及为未来的可扩展性升级奠定基础。

然而，最近ETH供应动态的变化——供应量超过1.205亿枚——表明其中一个核心目标尚未完全实现。

ETH会进一步落后于BTC吗？

根据超声货币数据，仅在过去30天内，ETH供应就增加了超过46,000枚。自2024年第一季度的BLOB升级以来，供应增长显著加速。

该更新使第二层（L2）交易成本降低，并将需求从第一层（L1）转移到L2，从而减少了被销毁的ETH数量。

因此，随着BLOB升级的实施，ETH的通缩效应被逆转，供应量不到一年便恢复到了合并前的水平。

那么，这对ETH价格及其持有者意味着什么？自合并以来，ETH相对于BTC的价格已下跌超过65%。

ETH/BTC交易对追踪了ETH与BTC的相对价格表现，其持续下滑表明投资者在合并后更倾向于选择BTC而非ETH。

加密分析师本杰明·科恩（Benjamin Cowen）此前曾预测，ETH供应增长至合并前水平可能会拖累ETH/BTC交易对的表现，进而限制ETH市值的增长。

尽管未来计划通过增加BLOB的采用和扩展L1来提升ETH的销毁率，但当前的供应动态可能会在短期内抑制市场对这一山寨币的情绪。

此外，当前宏观经济环境的不确定性也可能对ETH的前景构成压力。

据加密交易员Cryp New分析，ETH可能进一步回调，以填补近期下行烛台影线（约50%的影线）形成的价格缺口。

如果这一预测成真，ETH价格可能会暂时跌破3,000美元关口。