华尔街迎来收益公布周，市场面临不确定性挑战

华尔街处于紧张状态。花旗集团、摩根大通、高盛和富国银行等大银行即将公布其收益，风险再高不过了。

杰富瑞金融集团已经以令市场失望的数字拉开了本赛季的序幕。再加上令人震惊的强劲工作报告上周，投资者们都在咬指甲。

由于这些就业数据，美联储短期内不会降息，这意味着市场将经历一段颠簸的旅程。

去年，银行股暴涨33%，而标普500指数表现平平。但那是2024年。今年已经是一个不同的故事。当然，人们的期望很高，但风险也很高。

银行在蓬勃发展的股市、一波交易和宽松的货币政策的推动下蓬勃发展。现在，美联储的每一个举动和银行高管关于未来的每一句话都在显微镜下。

大期望，大问题

2024年的最后一个季度并不平静。选举引发的波动动摇了市场，使交易台比平时更繁忙。摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析师表示，12月的走势与往常不同。活动没有出现典型的放缓，这可能意味着交易收入的增加。

花旗集团和摩根大通他们已经暗示，由于这个原因，他们的数字可能看起来不错。投资者希望这是真的，但这些报道还有更多的影响。

投资银行的收入和利润率没有达到华尔街的预期。这是一件大事，因为首次公开募股（IPO）的强劲年份本应有助于提高银行利润。

但市场波动和即将到来的关税幽灵政府正在给这些希望泼冷水。

尽管如此，一些分析师还是持乐观态度。巴克莱银行的Jason Goldberg认为，特朗普的亲商政策——减税、放松管制等等——可能会改变游戏规则。但并不是每个人都相信炒作。

借贷仍然疲软，企业正在观望政治和经济形势如何发展。但随着支出的增加，数学必须奏效。银行需要证明他们的收入增长速度可以快于成本，否则市场不会原谅。

美联储、市场和通胀之谜

这个美联储并没有让事情变得更容易。上周，波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯明确表示，利率短期内不会下降。“相当大的不确定性”是她用来描述经济前景的短语。

通货膨胀正在放缓，但速度还不够快。美联储最喜欢的指标显示，11月份物价上涨2.4%，核心通胀率为2.8%。两者都仍高于央行2%的目标，因此目前降息是不可能的。

债券收益率上升对银行来说是个好消息，至少在纸面上是这样。它们提高了净利息收入和利润率。但也有另一面：更高的产量意味着消费者面临更大的压力。家庭预算已经捉襟见肘，这可能会进一步减缓借贷速度。

对银行来说，这是一把双刃剑。当然，他们借的钱赚得更多，但当消费者和企业勒紧裤腰带时，他们的贷款也会减少。

投资者也担心更广泛的市场。上周五，S&P 500指数创下12月18日以来最糟糕的一天，下跌1.5%。追踪最大银行股的KBW银行指数下跌2.7%。这不是你想要进入收益周的那种势头。

如果大银行不要提供可靠的结果，或者至少让投资者对未来放心，事情可能会变得更糟。美联储官员也没有唱出一首好歌。美联储理事米歇尔·鲍曼赞同柯林斯的谨慎立场。

她说，在通货膨胀显示出真正的进展之前，不会降息。即便如此，也不要指望快速好转。美联储正在慢慢来，这意味着银行和投资者将不得不适应更缓慢、更谨慎的政策方法。

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