SignalPlus波动率专栏(20230922)：BTC下跌，日历价差策略值得关注

美国利率市场仍在遭受“鹰派暂停”的余震，低于预期的初请失业金数据（20.1 万人，预期 22.5 万人）公布更是雪上加霜，两年期美债收益率攀升至 2006 年以来的最高点 5.18% ，十年期收益率也触及 4.50% 关口。受此影响，美股三大股指全线承压低开低收，消费品和房地产等板块大幅下跌，致使 SPX 创下今年第三大单日跌幅（-1.6% ）。

Source: SignalPlus, Economic Calendar

数字货币方面，BTC 在经历一波下跌后缓慢反弹回到 26500 上方，隐含波动率整体水平再度下降 2 ～ 3% Vol，期限 IV 斜率走陡。另一方面，价格下跌过后，BTC/ETH Skew 大幅回落，中短期 25 dRR 再度来到负值区间。

Source: Binance TradingView

Source: Deribit （截至 22 Sep 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus

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过去 24 小时的大宗策略交易以日历价差策略为主。其中 BTC 近期 Put/Call 均遭到抛售，并为中远期多头建仓提供了 premium 支持。ETH 方面，看涨价差 27 OCT 1600 C vs 29 DEC 2000 C 以单笔 8000 ETH per leg 的庞大数量成为焦点，除此之外，以 29 SEP 1500 P vs 29 DEC 1000 P 为代表的三角价差策略也收受到交易员的青睐，为高利率下承压下行的以太价格提供了保护。

Source: Deribit Block Trade

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