SignalPlus波动率专栏(20230915)：加息预期降至2%，大宗交易长线看涨

周四晚八点半（UTC+ 8）美国公布了一系列重磅数据，其中 8 月零售销售月率录的 0.6% ，超过预期的 0.2% ；PPI 月率录得 0.7% ，创下一年多以来最大涨幅，超过预期的 0.4% ，进一步的数据分析显示，油价的飙升是此次 PPI 指数上升的主要原因。受美国强劲数据的影响，美元指数于美盘前时段大幅拉升突破 105 关口；美债收益率全线上涨，两年期收益率重回 5% 上方。

Source: SignalPlus, Economic Calendar

昨日美股三大股指集体高收，上涨 0.8 ～ 0.9% 左右，数字货币跟紧联动，帮助 BTC 实现 4 日连涨，并顺利站上 26500 关口，收涨 0.97% ；ETH 也在 1600 上方站稳脚跟，收于 1628.67 （+ 0.62% ）。

Source: Binance TradingView

昨日数据公布后，市场几乎锁定了下周 FOMC 会议不会加息的预期（98% 概率），隐含波动率出现持续下跌，截至今日交割，BTC/ETH 九月 IV 大约下跌 2% 左右，中远期 IV 也纷纷出现 0.5% ～ 1.2% 左右的下滑。

Source: Deribit （截至 15 Sep 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus

值得一提的是，这周数字货币的波动将 BTC/ETH 的实际波动率（7 d）从接近 20% 的谷底拯救回到 30% 左右，短期 IV 在经过昨日的下跌以后已经低于 RV。

Source: SignalPlus

交易方面，由于利率互换市场对 FOMC 不加息的预期已经几乎 Price-In，BTC 次周期权在 25500-P 和 27500-C 的位置遭到大量抛售，使得该期限的 IV 溢价几乎被磨平。

另一方面，近期价格稳定的上涨强化了交易员对长线投资的信心，大宗市场出现许多以 BTC-28 Jun 24 50000 vs 55000 ，ETH-29 Dec 23 2400 vs 2800 为代表的远期 Call Spread 交易。

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade

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