比特币反弹：回调还是熊市开端？市场分歧加剧

加密货币市场周五小幅反弹，比特币兑美元 (BTC-USD) 在宏观经济状况和地缘政治发展普遍存在不确定性的情况下小幅走高。据统计，规模达 3.4 万亿美元的数字资产行业正在经历复杂的变化。

在经历了动荡的一个月后，股市收窄了周跌幅。一个月内，股市市值蒸发万亿美元，抛售潮席卷全球。分析师们对于近期的回调是短期调整还是长期熊市的开始仍存在分歧，历史先例和不断变化的货币政策也为前景增添了复杂性。

市场韧性与2024年的模式相似，当时比特币在11月初从71000美元跌至66000美元，随后在45天内飙升60%至108000美元。

Ash Crypto表示：“历史表明，加密货币在大幅下跌后往往能够强劲反弹。”他指出，以太坊（ETH-USD）和山寨币此前曾在2024年11月抛售潮后的几周内出现过飙升。今年的季节性利好因素，加上宏观经济的乐观情绪，也助长了类似的预期。市场普遍预期美联储将在12月降息。

官员们指出，通胀正在降温（9月份同比上涨3%）。

以及脆弱的劳动力市场，都成为宽松政策的理由。“美联储的鸽派转向支撑了风险资产，”一位消息人士表示，并补充说，正如BeInCrypto的分析指出，量化紧缩将于12月1日结束，而持续的债券购买可能会进一步提振加密货币流动性。

然而，技术指标显示市场应保持谨慎。比特币未能守住106,000美元至108,000美元的盘整区间。

跌破10万美元——分析师认为这是一个关键水平。如果收盘价跌破这一门槛，可能会引发新一轮抛售。

正如 Coindesk 的报告所指出的，SOL（美元）和 XRP（美元）已经重新测试了较低的水平。机构需求也已减弱，上周比特币 ETF 的净流出资金达 7.99 亿美元。

这预示着市场动态正在发生转变。与此同时，正如Coinotag文章中所述，美中贸易协议降低了稀土金属的关税，这为加密货币硬件制造商带来了一定的缓解，但人工智能芯片出口方面的紧张局势仍未解决，这给基础设施的长期增长蒙上了一层阴影。

就业市场放缓进一步加剧了前景的复杂性。据Indeed报道，职位发布指数跌至101.9，为2021年2月以来的最低水平。

由于经济形势不明朗，雇主纷纷缩减招聘规模。财政部长斯科特·贝森特敦促美联储加快降息以应对房地产市场的困境，Coinotag 的一份报告也提到了这一点。不过，分析师警告称，仅靠宽松的政策可能无法抵消整体的避险情绪。FxPro 的 Alex Kuptsikevich 在 Coindesk 的报告中表示：“比特币目前仍保持在 50 周移动均线之上，但日内图表显示，卖方正试图再次掌控市场。”

投资者行为仍然是一个关键的不确定因素。链上数据显示出相互矛盾的信号：CoinDesk 的报告指出，过去一个月“累积地址”新增了 37.5 万枚比特币，而短期持有者则继续在反弹时抛售——这是后期调整的典型特征。市场的命运最终可能取决于宏观经济的明朗程度，Coinotag 的文章重点指出，美联储 12 月的决议以及特朗普与习近平之间的贸易进展将对市场情绪产生重大影响。目前，加密货币市场仍处于历史性的牛市行情和短期脆弱性之间，买家在关键价位坚守，而空头则在试探市场的韧性极限。