美国监管政策明朗化推动对冲基金加速布局加密货币

• 2025年11月7日
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• 17:00

随着美国监管政策逐步明确，传统对冲基金正以前所未有的速度进入数字资产领域。这一趋势标志着华尔街与加密货币行业之间的融合迈入新阶段。

根据另类投资管理协会（AIMA）最新发布的调查报告，目前已有55%的传统对冲基金持有加密货币或相关工具，相较于一年前的47%，这一比例显著上升。

加密货币成为机构投资新常态

AIMA 2025 年度调查收集了 122 位对冲基金经理的数据，其管理资产规模接近 1 万亿美元。调查显示，尽管大多数基金仍保持较低的投资比例——通常低于总资产的 2%——但其战略意图十分明确。约 71% 的受访者计划在未来一年内增加加密货币配置，表明数字资产正在从实验性投资转变为机构投资组合中的常规组成部分。

目前，对冲基金平均将其总资产的约 7% 投资于加密货币相关工具，且这一比例随着更多公司探索加密货币领域而持续增长。链上

链上收益机会、代币化证券以及去中心化金融（去中心化金融

去中心化金融（DeFi）是指建立在公共区块链上的与金融相关的去中心化应用程序（dApp）的大类。

“>DeFi尽管近期市场回调令短期投资者感到不安，但机构投资者的兴趣并未因此减弱。

衍生品成主要投资工具

值得注意的是，大多数对冲基金并不直接持有比特币或以太坊，而是通过衍生品进行间接投资。根据 AIMA 的数据，67% 的参与者选择使用衍生品。期货

期货利用期权和结构化产品进入市场，同时限制托管风险。这种策略既体现了谨慎态度，也展现了对波动性的成熟管理。挥发性

该术语指的是加密货币价格在特定时间段内偏离其平均值的程度。

“>波动性无需完全沉浸于链上活动。

然而，报告也警告称，依赖杠杆衍生品存在潜在风险。AIMA 指出，近期发生的“闪崩”事件暴露了数字资产衍生品基础设施的关键缺陷，尤其是在清算、风险管理和数据透明度方面。该协会呼吁业界加强建设更多机构级系统，以确保交易量扩大时的稳定性。

监管改革提振市场信心

AIMA 的调查结果表明，美国近期监管政策的发展正在增强机构投资者对数字资产的信心。近半数受访对冲基金表示，不断变化的美国政策环境是其增加数字资产配置的主要驱动因素。

特朗普政府对联邦数字资产监管的改革——包括简化代币化产品审批流程的努力——被视为政治认可度不断提高的信号。与此同时，参议院两党为最终敲定一项全面的加密货币市场结构法案所做的努力也取得进展，这标志着华盛顿在数字金融问题上罕见地达成一致。

《GENIUS法案》开启新篇章

当前立法推进的核心是《GENIUS法案》，该法案旨在为稳定币的发行和支付制定更清晰的规则。在获得多个委员会的初步批准后，该法案已进入第二阶段公众咨询。立法者的目标是在选举年的政治纷扰占据国会议程之前完成该法案的最终定稿。

参议员汤姆·蒂利斯近日警告称，国会只有有限的时间窗口通过有意义的加密货币立法，否则竞选活动将主导政策讨论。他的言论增加了立法进程的紧迫性，并已影响到机构内部的舆论。

逆市而行：机构需求稳步增长

尽管价格持续波动，但对冲基金经理似乎不再将数字资产视为投机性投资，而是将其视为多元化金融体系中新兴的组成部分。从代币化国债到区块链

区块链基于结算系统的加密货币越来越被视为基础设施，而不仅仅是一种资产类别。

随着对冲基金扩大投资范围，加密货币行业可能终于迎来了期待已久的机构化时代的初期阶段——这一时代由监管、多元化和与全球金融的战略整合所驱动。

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