比特币（BTC）价格企稳待涨，美国投资者成关键变量

在本月初经历大幅下滑后，比特币价格开始显现企稳的早期迹象。现货需求在接近 10 万美元心理关口时重新出现，买家持续涌入，市场情绪目前趋于中性至略微看涨。

缺乏流动性限制上涨潜力

尽管市场情绪有所改善，且高于当前价格的卖单数量有所增加，但 Coinbase Premium 的缺失仍是限制比特币爆发式上涨的关键因素之一。Coinbase Premium 是通过比较比特币在 Coinbase 和 Binance 等境外交易平台上的价格差异计算得出的。

市场流动性不足主要归因于政府停摆、监管僵局以及 11 月初机构交易活动的匮乏。尽管亚洲交易时段被动买盘持续不断，但在缺乏资金流入的情况下，比特币仍难以突破其短期移动平均线（约 10.8 万至 11.1 万美元）。

比特币余额不足，技术面面临挑战

从技术角度来看，比特币价格目前处于危险的平衡状态。图表上的 200 日均线（EMA）目前位于 108,000 美元附近，并在上周价格下跌后转为阻力位。下方 100,000 美元区域兼具技术和心理吸引力，此前该价位曾多次引发显著反弹。

成交量激增表明买家持续介入以抵消抛售压力，证实了该价位正受到捍卫。永续合约（或称永续期权）也反映了市场的谨慎乐观情绪。低融资利率和对空头头寸的持续偏好表明，市场已进行对冲，但并非看跌。

换句话说，市场已经蓄势待发，准备迎接突然扩张——但美国投资者的缺席成为一大阻碍。尽管需求有所恢复，Coinbase Premium 的上涨也证明了这一点，但突破性上涨的火花仍未出现。

综合来看，比特币价格未来将维持波动。美国现货需求的增加或许正是重燃上涨势头、推动比特币重回 11.5 万美元甚至更高价位的关键因素。在美国需求恢复之前，比特币价格将维持区间震荡。