摩根大通发布比特币估值模型：数字黄金潜在价值达17万美元

比特币价格前景看涨，摩根大通最新报告预测其未来六到十二个月内可能飙升至17万美元。

这一预测由全球市场策略师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁 (Nikolaos Panigirtzoglou) 在11月6日的报告中提出。该模型基于风险调整估值模型，并将比特币与黄金进行了比较。摩根大通认为，比特币目前的市值仅为2.1万亿美元，远低于其公允价值，需要上涨67%才能与黄金6.2万亿美元的私人投资额相匹配。

在经历了一段时期的去杠杆化之后，加密货币衍生品市场趋于稳定，摩根大通据此发布了预测。报告指出，比特币永续期货的未平仓合约量已恢复到历史正常水平，表明抛售压力减弱，交易环境更加健康。

报告还提到，“近期市场的企稳表明，永续期货的去杠杆化进程已基本结束”，并提及了10月份的市场动荡，其中包括DeFi平台遭受的1.28亿美元黑客攻击。

摩根大通给出的17万美元目标价较比特币的预期有了显著上调。然而，其他分析师则降低了预期。例如，方舟投资（ARK Invest）创始人凯茜·伍德最近将其对年底收益的乐观预测从此前的18.5万美元下调至12万美元，理由是市场整体波动性较大。

与此同时，Galaxy Digital也将其2025年12月的盈利预期下调至12万美元。

技术指标显示，比特币仍处于关键的盘整阶段。11月7日的一份分析报告指出，比特币价格在一个下降通道内波动，主要阻力位在104,785美元附近，支撑位在99,605美元。交易员们正密切关注比特币能否突破109,065美元以确认持续的上涨趋势，还是会在99,605美元下方盘整，从而延长其下跌调整。

摩根大通的模型也凸显了比特币在机构客户中日益增长的接受度。该银行最近宣布了允许机构客户使用比特币和以太坊作为抵押品的计划，此举反映出传统金融领域对数字资产的接受度正在不断提高。

尽管存在这些利好信号，挑战依然存在。比特币在103,000美元附近面临直接阻力，而近期ETF资金外流——在赎回潮中累计超过20亿美元——凸显了市场持续的谨慎情绪。然而，摩根大通的分析师认为，杠杆正常化和ETF资金流入的稳定性使比特币有望在抛售压力减弱时迎来潜在的“积累周期”。