比特币未平仓合约量骤降：百亿美元杠杆清零引发市场观望情绪

比特币周二短暂跌破10万美元关口后，再次处于关键时刻，考验着本轮周期中最重要的心理和结构性支撑位之一。市场依然紧张，多头试图在不断加剧的波动和持续的抛售压力下守住这一区域。动能明显放缓，交易员们正在寻找企稳迹象，以期找到下一个方向。

据顶级分析师Darkfost称，一场重大转变正在暗流涌动——比特币在各大中心化交易所的未平仓合约量持续难以恢复。自10月10日大规模清算事件（超过100亿美元的杠杆头寸被清零）以来，杠杆的使用量已显著下降。这导致了比特币未平仓合约量出现整个周期以来最大的30天跌幅，表明期货交易者普遍正在降低风险敞口。

尽管此次暴跌反映出市场信心动摇，但也可能起到建设性作用。过度杠杆的解除往往预示着更健康、更可持续的价格走势，有助于清除杠杆效应。推测并重建更强大的市场基础。

杠杆冲击加剧，交易所数十亿美元的未平仓合约被清零

黑暗森林亮点币安一直是此次杠杆平仓的核心，过去一个月比特币未平仓合约量暴跌40亿美元。其他主要平台也面临类似的亏损，Bybit损失超过30亿美元，Gate.io损失超过20亿美元。这种普遍的萎缩凸显了自10月份清算冲击以来，市场杠杆的大幅下降。

10月10日，全球未平仓合约在数小时内骤降超过100亿美元，这是本轮周期中最严重的杠杆重置之一。历史上，在经历如此剧烈的事件后，交易员通常会在市场波动降温后迅速重建仓位。然而，这一次反弹明显缺失——未平仓合约持续低迷，表明市场信心依然脆弱。

持续的调整继续抑制过度杠杆交易，迫使交易者采取更为保守的仓位策略。虽然这加剧了短期下行压力，但Darkfost指出，这些去杠杆化阶段最终是健康的。

它们能清除过度投机，让实力更强的投资者重新积累仓位，并为下一轮持续上涨奠定基础。从中长期来看，这种杠杆率的压缩往往会形成一个更加稳定、自然的市场结构——一个由现货需求而非衍生品驱动的市场结构。

比特币在经历大幅抛售后重新测试关键支撑位

比特币在经历了本周早些时候的暴跌后，目前已显现出企稳迹象。此前，比特币价格一度跌破关键的10万美元关口。截至目前，比特币交易价格在10.3万美元附近徘徊，正试图反弹，但短期移动平均线持续对其构成阻力。

图表显示，比特币价格仍远低于50日均线（蓝色）和100日均线（绿色）——这两条均线目前在11万美元附近构成动态阻力位。200日均线（红色）位于10.2万美元附近，目前是关键支撑位，如果价格持续跌破该支撑位，则可能进一步下探至9.5万美元。

近期的反弹反映了空头回补和一些逢低买盘，但动能依然疲弱。市场结构表明，随着更低高点的持续形成，市场格局正从牛市转向回调。多头若想重新掌控局面，比特币需要重返110,000美元至112,000美元区域——该区域流动性充裕，且此前曾出现过下跌。

市场焦点依然在于买家能否守住10万至10.3万美元的价位区间。一旦跌破该区间，很可能引发新一轮抛售；而成功守住该区间则可能为中期反弹奠定基础。目前市场依然脆弱，情绪仍偏向谨慎。

题图来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com。