以太坊交易所供应量骤降，市场或面临供应冲击风险

• 2025年10月25日
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• 15:50

根据 CryptoQuant 的数据，以太坊的交易供应量已跌至六年来的最低水平，自 2022 年以来下降了近 41%。这一快速下降引发了市场对潜在供应冲击的担忧。

由于可供交易的加密货币数量减少，即使是温和的需求也可能引发价格大幅波动。目前，以太坊价格稳定在 3,950 美元以上，其生态系统中的新兴项目如 Remittix (RTX) 也逐渐受到关注。这是一个 PayFi 项目，提供跨 30 多个国家的无边界支付服务，成为本周期值得关注的代币。

以太坊交易所供应量急剧下降

最近，CryptoQuant 报告显示，交易所 ETH 余额的减少主要归因于长期资产持有者选择质押他们的资产或将资产转移到自保钱包中。

以太坊交易所储备 | 来源：CryptoQuant

在不到三年的时间里，交易所余额减少了超过 1100 万 ETH。目前，中心化交易所的 ETH 余额仅为 1590 万 ETH，低于两年前的 2700 万 ETH，这标志着加密货币市场经历了流动性收缩的剧烈波动之一。

这种流动性收缩导致了分析师所称的“非流动性市场结构”。如果购买压力增加，价格变化可能会非常剧烈。以太坊质押者持续行动，在验证者合约中锁定了 3280 万 ETH，占总供应量的 30%。

降低外汇储备和质押参与度的上升可能会支撑价格势头。分析师认为，宏观经济催化剂或机构资本的涌入将是影响市场的下一个关键力量。

投资者重新配置，以太坊 ETF 出现大量资金流出

尽管链上基本面不断增强，本周以太坊 ETF 表现明显疲软。据 SoSoValue 数据显示，10 月 23 日，现货 ETH ETF 净流出 1.28 亿美元，这是过去十一个交易日中第八个出现负流量的交易日。

富达旗下以太坊基金 (FETH) 的资金流出量最大，达到 7700 万美元；贝莱德旗下 ETHA 的资金流出量达 2300 万美元。灰度旗下 ETHE 信托的资金流出量也超过 880 万美元。同步回撤表明，在谨慎的宏观情绪下，机构投资者暂时转向其他资产。

自推出以来，以太坊 ETF 的累计流入量仍超过 144 亿美元。分析师认为，随着以太坊供应趋紧和质押收益率上升，与链上稀缺性相比，ETF 资金流出对以太坊的长期影响较小。

市场等待 CPI 数据，以太坊价格转为正值

以太坊当前交易价格约为 3,950 美元，日涨幅约为 2.48%。近期加密货币市场暴跌，一度跌破 3,500 美元后反弹。随着交易所供应量下降，ETH 持有者似乎正在着眼长线投资。

与此同时，市场正在等待今天的美国消费者物价指数（CPI）读数。弱于预期的数据可能会使风险偏好回归，从而可能将 ETH 价格推高至 4,000 美元的心理水平之上。

以太坊价格图表 | 来源：CoinGecko

技术面上，ETH 表现中性。RSI

接近 46，ETH 的下一步走势可能取决于宏观结果，而不是衍生品市场的流动。

在以太坊的观望游戏中，人们的注意力转向了 Remittix

虽然以太坊可能需要等待更明确的宏观经济和制度支持，Remittix (RTX) 正推动区块链技术应用于跨境支付，搭建去中心化金融与现实世界之间的桥梁。

Remittix 是一个加密货币到菲亚特基于以太坊和其他领先区块链的支付系统。用户无需中介机构即可将加密货币汇至 30 多个国家的银行账户。