Ethena费用增长能否助推ENA价格突破0.65美元大关？

ENA价格在本月早些时候经历了大幅回调后，迅速展现出强劲的反弹能力。10月10日，ENA价格一度跌至0.14美元，触发了市场的大规模清算。

然而，随着机构投资者的强势入场，ENA价格从低点飙升近200%。这种快速回升表明，许多投资者正在利用低价机会积极建仓。

截至今日，ENA价格（美元）约为0.46美元，日内涨幅达2.65%，并在盘中测试了上升趋势线的支撑位。

从周线来看，ENA价格从0.35美元上涨至0.50美元，虽然在20日均线附近面临一定阻力，但整体反弹结构依然稳固。由于20日和200日均线仍位于上方，该代币目前处于盘整阶段，等待更明确的看涨信号。

中性融资利率与TVL稳定性增强市场信心

尽管价格波动较大，但当前衍生品市场的数据显示，交易者情绪趋于平衡。融资利率已稳定在+0.0033%左右，较10月11日的-0.0753%显著回升。

这一数据反映了市场的中性倾向，表明多头与空头力量相对均衡；然而，随着多头需求的逐步增加，融资利率可能会再次走高。

此外，尽管本月市场出现动荡，ENA价格图表显示积累仍在持续。

Ethena的总锁定价值（TVL）从历史高点149.7亿美元降至112.6亿美元，跌幅约为25%，但仍优于其他山寨币的表现。TVL的韧性体现了投资者对Ethena项目的长期信心，也凸显了其强劲的基本面。

费用增长反映Ethena生态系统的旺盛需求

另一个支持看涨情绪的关键指标是Ethena的累计手续费收入。据DeFiLlama数据显示，该指标近期创下5.78亿美元的历史新高。网络费用的增长通常表明用户活跃度提升以及交易竞争加剧，这无疑是协议使用量持续增长的有力证明。

Ethena费用的激增与其合成美元产品USDe的普及密切相关。即使在价格调整期间，该平台的服务仍吸引了更多用户。费用的持续上涨进一步验证了市场需求的强劲，增强了市场对其经济模式的信心。

2025年ENA价格预测：关键水平值得关注

从技术角度来看，ENA价格正在接近一个重要的支撑区域，该区域曾在去年11月推动价格升至1.30美元。目前，这一区域已成为关键阻力位，并可能转变为支撑位。

分析师指出，如果ENA价格能够以每日收盘价突破0.65美元的关键阻力位（较当前水平上涨约50%），则有望进一步挑战1.30美元甚至1.51美元的目标。

然而，若未能成功突破，则可能出现盘整阶段，甚至可能重新测试0.20美元附近的支撑位。

总体而言，尽管短期内存在一些障碍，但机构需求、稳定的融资利率以及不断上涨的费用共同预示着ENA价格在2025年底前可能迎来积极走势。