比特币价格逼近11.5万美元关键阻力位，美联储支付讨论或成突破契机

在经历了一轮200亿美元的市场暴跌后，加密货币市场进入了不确定性加剧的阶段。目前，比特币的价格徘徊在10.8万美元左右，略低于对其交易者而言至关重要的链上“实现价格”，这一指标被估计为11.5万美元。

CryptoQuant研究主管胡里奥·莫雷诺指出，当比特币价格低于该指标时，通常被视为一个看跌信号，因为在牛市期间，这一水平往往充当价格的关键支撑。

当前，比特币交易员的未实现亏损约为10%。在此水平上，市场投降情绪可能会逐渐减弱，而买盘兴趣则可能回升。若宏观环境有所改善，这或将为新一轮反弹奠定基础。

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值得关注的宏观催化剂：美联储降息与贸易谈判

两大全球性事件可能决定加密货币市场的下一阶段走向：美联储即将公布的利率决议以及中美关税谈判。

美联储定于10月28日至29日召开会议，可能考虑进一步降息。与此同时，中美关税谈判的最后期限设定在11月1日，这一地缘政治事件可能对市场情绪产生重大影响。

莫雷诺解释称：“如果中美贸易争端能够得到解决，市场可能会迎来大幅上涨。这种贸易不确定性是近期清算事件的主要诱因之一。”

此外，美联储将于今日（10月21日）举办一场支付创新会议，邀请监管机构、金融高管以及加密货币领域的领军人物共同探讨数字资产、人工智能和代币化如何塑造全球支付体系。这些讨论可能对加密货币市场产生短期影响。

即便全球政策的清晰度稍有提升，也可能恢复市场信心，并将资本重新引入比特币和XRP等风险资产。

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第四季度可能引发新一轮反弹

从历史数据来看，第四季度通常是加密货币市场的强劲时期，往往会在夏季低迷后迎来反弹。如果比特币能够成功突破11.5万美元的关键阻力位，则可能迅速向下一个目标区间——15万美元至19.5万美元迈进。

莫雷诺补充道，当前的牛市周期依然活跃，但相比2025年初，可能进入较为缓慢的增长阶段。

11.5万美元的水平是关键阻力位。如果比特币能够突破该水平，我们或许可以期待第四季度的强势反弹。而在下行方面，10万美元仍然是心理和技术上的重要支撑位。如果我们能够守住这一位置，抛售压力可能会有所缓解。”

此周期何时达到顶峰？

投资者最关心的问题是，本轮牛市何时会达到顶峰。一些分析师，例如本杰明·考恩（Benjamin Cowen），预测牛市将在2025年第四季度见顶；而另一些人则认为市场可能会延续至2026年第一季度。

莫雷诺的预测倾向于在2025年第四季度末至2026年初之间达到周期峰值，主要支撑因素是尽管看涨强度减弱，但整体上行趋势仍在继续。