稳定币：数字金融中的潜在特洛伊木马

并非所有稳定性都是平等的——至少在加密领域并非如此。

根据信息风险投资家杰里米·克兰兹 (Jeremy Kranz) 的观点，蓬勃发展的稳定币行业可能远非投资者所期望的避险资产。事实上，他更倾向于将这些代币视为企业控制的数字货币，而非去中心化的资产。

Sentinel Global 负责人克兰兹进一步将这种现象称为“中央商业数字货币”——讽刺了私营企业如何随意监控、限制甚至冻结资金流动。他警告说：“如果一家大型银行发行美元支持的代币，他们仍然可以决定谁能够使用这些资金。这不是自由，而是控制。”

除了企业监管问题，克兰兹还提到了更传统的金融风险。那些与现金或短期证券挂钩的资产支持型稳定币，可能会因投资者集中赎回而崩溃。而依赖自动化系统和复杂交易机制的算法或合成稳定币面临的风险更高：一次市场故障就足以彻底打破其与法币的挂钩。

尽管存在这些隐患，市场仍在持续增长。DeFiLlama 的数据显示，稳定币的流通量近期已突破 3000 亿美元——这一数字既吸引了华尔街的关注，也引发了华盛顿的担忧。立法者对于像美国 GENIUS 稳定币法案这样的新法规究竟是保护创新，还是为政府控制的数字货币铺平道路，仍存在分歧。

克兰兹强调，技术本身并不是问题，关键在于如何使用它。随着加密货币领域的不断发展，他敦促投资者深入思考一个问题：区块链上每一枚“稳定”美元背后的真正掌控者究竟是谁。