Hyperliquid 创始人揭露中心化交易所隐瞒用户清算数据或致数十亿美元漏报

永久性去中心化交易所 (DEX) Hyperliquid 的创始人 Jeff Yan 近日公开指责币安等中心化交易所 (CEX) 在上周五市场崩盘期间隐瞒了用户清算数据。这一行为可能导致数十亿美元的清算未被披露，使做市商和交易员在市场波动中处于信息劣势。

加密货币史上最大清算事件可能被低估

上周五，美国总统唐纳德·特朗普宣布自 11 月 1 日起对中国商品（包括所有关键软件）征收 100% 的关税，引发加密货币市场整体暴跌。根据 CoinGlass 数据显示，此次市场动荡导致单日清算总额超过 190 亿美元，多个过度杠杆化的头寸被强制平仓。

加密货币市场清算数据。来源：CoinGlass

然而，市场对清算规模的真实价值仍存疑虑。本周一，Jeff Yan 在社交媒体平台 X 上发表文章，详细分析了币安清算订单快照流的技术限制。他指出，该流虽然共享清算数据，但仅推送最新单个清算事件的快照，时间间隔为 1000 毫秒 (ms)，这可能导致清算数据的严重漏报。

Jeff 表示：“Hyperliquid 的完全链上清算数据无法与那些少报的 CEX 清算数据相比。” 他强调，在链上系统中，“任何人都可以无需许可地验证链的执行情况，包括所有清算及其对所有用户的公平执行。” 此外，他还提到，任何人也可以实时验证整个系统的偿付能力。Jeff 批评称：“一些 CEX 公开记录了他们严重少报用户清算数据的行为。”

他进一步指出，在市场剧烈波动期间，例如上周五的行情，清算往往会在极短时间内集中发生。如果在 1000 毫秒的时间间隔内仅发布一个清算订单，可能会导致大量清算数据未被记录。

加密货币市场逐渐从大规模清算中复苏

尽管经历了史上最大规模的清算事件，加密货币市场已开始逐步复苏。周一，加密货币总市值突破 3.85 万亿美元，收复了上周五损失的 4000 亿美元中的一半以上。同时，根据 CoinGlass 数据显示，散户投资者的兴趣也有所回升，期货未平仓合约增至 1640 亿美元。这种反弹表明交易员预期市场底部已经形成，并重新买入多头仓位。

加密货币总市值每日价格图表

值得注意的是，期货未平仓合约（OI）在周六从上周五的 2203.6 亿美元降至 1548.8 亿美元，名义价值下降近 660 亿美元。期货未平仓合约指的是所有可杠杆未平仓合约的名义价值，这与清算价值有所区别。

加密货币市场期货未平仓合约。资料来源：CoinGlass

尽管如此，如果 Jeff 的指控属实，漏报清算数据的行为可能会增加市场的杠杆风险。考虑到当前市场周期可能已经触底，短期复苏的风险敞口将受到影响，并可能对机构投资者的对冲策略产生连锁反应。