USDai：Framework Ventures重金押注的稳定币项目能否再创Plasma式辉煌？

作者：X，@Eth527

Framework Ventures投资的Plasma让市场参与者赚得盆满钵满，同时也进一步验证了@221ALABS“稳定币出大毛”的构想。本文将介绍Framework Ventures投资的另一重磅稳定币项目——USDai。作为含着金钥匙出生的明星项目，USDai预计将在明年进行代币生成事件（TGE）。先上车，再研究，LFG！

资源背景盘点

截至目前，USDai已披露的融资金额为1700万美元，其中Framework Ventures领投了1300万美元的A轮融资。请注意，是A轮——在币圈，A轮融资往往是最好的参与时机，因为项目通常接近发币阶段。Framework Ventures的代表作包括@Uniswap、@chainlink和@aave等知名DeFi项目，这显示出其对DeFi领域的深刻理解和精准眼光。

跟投方还包括@dragonfly_xyz和@arbitrum等顶级机构。此外，8月26日，@yzilabs也加入投资阵营，尽管具体金额未披露；9月22日，纽交所上市的机构级交易所Bulish又提供了400万美元的战略投资。

经过这一轮盘点，不难理解为什么USDai能够在Plasma和Arbitrum上获得支持——一个是金主爸爸的重点项目，另一个则是战略合作伙伴。可以说，USDai的背景非常强大，称其为“含着金钥匙出生”毫不为过。

深挖受青睐原因

那么，我们不禁要问，为什么USDai能够吸引如此多的强大利益相关方？以下从团队和项目逻辑两个角度进行剖析：

1. 创始团队盘点

@USDai_Official的三位创始人David Choi、Conor Moore和Ivan Sergeev在2021年共同创立了@MetaStreet，这是一个专注于NFT借贷的DeFi协议。

@MetaStreet在2022年2月8日完成了由@dragonfly_xyz领投的1400万美元种子轮融资，并于同年10月13日再次获得1000万美元融资，投资方包括DCG、OpenSea Ventures等众多知名机构。因此，@dragonfly_xyz和DCG也成为USDai的延续投资者。通过这两家顶级VC，甚至可以追溯到@yzilabs的支持。这意味着，这个团队不仅有过成功的创业经历，还拥有深厚的行业资源。

2. 项目商业逻辑盘点

作为一个稳定币项目，核心有两点：一是有足够的准备金应对承兑风险，二是有足够的收益来拓展市场。

USDai与市面上其他稳定币的策略有所不同。它将38%的资金用于购买美国国债，作为安全收益部分；而剩余约62%的资金则借给拥有GPU的公司以赚取利息。

在AI时代，算力被视为AI的“汽油”，而GPU正是算力的核心。因此，拥有大量算力设备的公司将其设备抵押给USDai，借出资金用于扩大再生产。USDai与这些AI公司约定，通过GPU的租赁和推理收入来偿还利息和本金，从而实现年化15%-25%的收益率。

这让人不得不感叹，怪不得这个项目叫USDai。

当然，所有抵押的GPU都采取超额抵押机制，一旦出现问题可以迅速清算。同时，USDai通过CALIBER系统对GPU进行估值和折价管理。该系统有一套独立的价格跟踪和清算机制，不依赖链上预言机。

然而，这种机制可能存在一定操作空间，透明度或许不足，这一点尚需进一步观察。

或许USDai自身也意识到，相较于纯链上的DeFi项目，其清算机制可能面临更大的承兑压力。因此，项目设计了QEV队列机制，即用户无法直接提现，而是需要排队等待。

基于此，USDai可能会在其之上再包装一层，由更高层级的做市商提供流动性支持。

综合来看，USDai无疑是一个值得关注的项目。AI行业的长期增长趋势为其奠定了坚实的基础，而团队的实力也为项目增色不少。至于如何参与并从中获利，我们将在后续文章中详细解析。