LM Funding比特币持有量超股票价值，扩张计划面临挑战

LM Funding America, Inc.（纳斯达克股票代码：LMFA）近日发布报告称，其2025年9月的比特币产量为5.9枚，较8月的5.8枚略有增长。截至2025年9月30日，该公司持有304.5枚比特币，总价值约3470万美元，按每枚比特币价格114,070美元计算，每股对应价值为2.24美元。

报告显示，LM Funding的股价在当月上涨了5%，从1.14美元升至1.19美元，与比特币市场的整体上涨趋势保持一致。然而，公司估值仍显著低于其比特币资产的实际价值。

为了推动业务扩张，LM Funding于9月中旬以430万美元收购了密西西比州的一座矿场，新增7.5兆瓦电力和220 PH/s算力。该矿场于月底完成整合，使公司的总运营算力从8月份的0.48 EH/s提升至0.70 EH/s。此外，公司矿机数量从5,538台增加至7,491台，其中2,376台部署在密西西比州。

尽管如此，公司在扩张过程中也面临诸多挑战。例如，密西西比矿场的移交延迟以及俄克拉荷马州矿场的限产问题导致平均哈希率未能达到预期水平。不过，通过能源销售等措施，公司部分弥补了运营延误带来的损失。

董事长兼首席执行官Bruce M. Rodgers表示，此次收购进一步强化了LM Funding的垂直整合能力，并凸显了其相对于比特币持有量的估值偏低。新任命的副总裁Todd Liebel将负责密西西比州矿场的整合、俄克拉荷马州浸入式冷却扩建及高效矿机的重新部署。俄克拉荷马矿场预计将于2025年12月全面通电。

从财务角度来看，LM Funding的比特币资产表现远优于其股价。截至2025年10月6日，公司持有的比特币价值已升至3810万美元，即每股2.45美元，这一数据反映了比特币价格上涨至12.5万美元的趋势。这种溢价进一步表明，公司数字资产的价值与其股票估值之间的差距正在扩大。

尽管市场普遍乐观，但LM Funding的股价仍然对比特币价格波动较为敏感。10月份以来，股价已累计上涨约5%。公司目前拥有304.5枚比特币储备，并通过多元化挖矿布局降低运营风险，旨在充分利用比特币价格的上涨势头。