Pi Network因集中控制与欺诈指控市值暴跌180亿美元

Pi Network 的价格从 2025 年 2 月的峰值 2.98 美元暴跌超过 90%，截至 2025 年 10 月已跌至约 0.26 美元，六个月内市值蒸发超过 180 亿美元。这一急剧下跌再次引发了“拉地毯”（Rug Pull）的指责。批评者认为，该项目更注重维持用户参与度，而非为矿工和投资者提供实际价值。

此次崩盘让许多长期参与者感到失望，尤其是考虑到 Pi Core 团队持有约 900 亿枚代币，这引发了对中心化控制和内幕抛售的广泛猜测。流动性限制使用户无法按官方价格预测获利，进一步加剧了社区的不满情绪。尽管已有超过 1400 万用户完成 KYC 验证，但数据隐私和用户数据准确性问题仍然存在。

著名分析师斯波克等评论家将此次崩盘称为“地毯式拉动”，并指出内部人士似乎获得了不成比例的利益，而矿工的回报却停滞不前。Pi Network 依赖于固定的“全球共识价值”（GCV），即每枚代币 314,159 美元，这一目标被广泛认为不切实际，进一步削弱了公众信任。

透明度问题也加剧了人们的担忧。Pi 团队修改了代币发行规则，这被认为是为维持用户参与度而推迟扩大供应量的表现。区块链数据显示，2025 年 5 月三天内从 OKX 提取了 1.027 亿个 Pi 代币，批评者将这些交易与内幕活动联系起来。此外，Gate.io 上还出售了 140 万个来自非活跃钱包的代币，加深了对优惠待遇的怀疑。项目的未上市状态（尚未在币安和 Coinbase 等主要交易平台上线）也限制了市场准入。

机构采用仍然遥不可及。尽管 Pi Network 声称拥有 6000 万用户，但仅有 1400 万用户迁移到主网，且生态系统缺乏功能性去中心化应用（dApp）或广泛的实际用途。批评人士强调，缺乏智能合约支持和监管合规是信誉的主要障碍。最近宣布的一项 1 亿美元风险基金未能弥补这些缺口，许多人认为这是掩盖结构性弱点的尝试。

如果没有重大改革，该项目的未来充满不确定性。尽管 Pi 已推出测试网升级和去中心化交易工具，但这些进展并未转化为价格稳定。技术分析师警告称，预计明年将有 14 亿枚代币解锁进入流通，这可能会进一步加剧下行压力。与此同时，持有 3.83 亿枚代币的大型鲸鱼退出，已经消除了关键的价格支撑。

专家强调，Pi Network 的生存取决于恢复透明度、确保机构合作伙伴关系以及提供功能齐全的基础设施。然而，项目集中治理和尚未解决的治理纠纷（包括前高管涉嫌资金管理不善）持续削弱公众信心。若无实质性进展，Pi 很可能沦为一种小众实验，而非可行的加密货币。