资深策略师警告：比特币并非系统对抗工具，投资者应警惕杠杆风险

市场分析师 James Bianco 近日敦促投资者避免使用杠杆产品追求超额回报，尽管当前多种资产类别（包括比特币）交易价格接近历史高点。

Bianco 在接受 Scott Melker 的《The Wolf of All Streets Podcast》采访时，将当前市场环境描述为“一切都在上涨”，无论股票、黄金、住房还是加密货币均呈现强劲涨势。

过度杠杆的风险

尽管部分投资者将此视为高风险投资的绿灯信号——无论是杠杆比特币还是三倍杠杆股票 ETF——但 Bianco 将这种行为比作电影《壮志凌云》中的一句台词：“直到你被杀之前，这是我见过的最好的飞行。”

他强调谨慎投资的重要性，指出过度杠杆可能迅速将成功的交易转变为代价高昂的错误。

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相反，Bianco 主张平衡投资，并认为固定收益是合适的配置。他指出，其公司通过 WisdomTree ETF WTBN 追踪的 Bianco Research Total Return Index 预测未来几年现金回报率约为 4%，债券回报率约为 5%，股票回报率约为 6%。

现在，大家都对此嗤之以鼻，让我来给你解释一下。我已经证明了这一点。展望未来几年，不仅仅是现在，而是未来几年，现金的平均收益率将达到4%，去年也是如此。债券的平均收益率将达到5%。去年，债券收益率实际上上涨了4.9%。未来股票的平均收益率将在6%左右。

比特币作为风险资产

Bianco 表示，比特币在投资组合中扮演着重要角色，但它的运作方式更多是一种“杠杆风险资产”。他认为，比特币与基础股票市场同向变动，而非作为对冲工具反向变动。

他还对比了比特币的“财富储存”角色与以太坊近期的上涨，将其归因于美国的政策举措（例如《天才法案》）以及机构兴趣的重新抬头。

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