Hyperliquid ETF提交SEC文件：机构与散户投资者迎来比特币和DeFi新机遇

近期，美国证券交易委员会（SEC）的监管调整为加密货币行业注入了新的活力。Bitwise提交的Hyperliquid ETF备案文件被视为这一趋势中的关键一步。该ETF通过提供对Hyperliquid原生代币HYPE的直接投资机会，弥合了机构级基础设施与散户可及性之间的鸿沟，标志着数字资产应用迈入新阶段。结合机构对去中心化金融（DeFi）投资需求的不断增长，Hyperliquid正成为多元化加密投资组合的核心。

结构化的DeFi风险敞口

Bitwise设计的Hyperliquid ETF采用特拉华州法定信托结构，由HYPE代币实物支持，并由Coinbase托管信托公司负责托管，确保透明度和合规性由于美国证券交易委员会 (SEC) 推迟了几项审批，Bitwise 提交了 Hyperliquid ETF 的招股说明书......^[1]。与基于衍生品或杠杆的产品不同，该ETF的净资产价值（NAV）将直接追踪HYPE的价格，从而最大限度地降低交易对手风险Bitwise 为现货 Hyperliquid ETF 提交 S-1 文件^[2]。此设计符合SEC更新的加密ETF标准，将符合条件产品的审批时间缩短至75天SEC 出台新上市规则，为加密货币现货 ETF 铺平道路^[3]。与早期的山寨币提案相比，Hyperliquid ETF不涉及复杂且受严格审查的衍生品或杠杆机制。

Hyperliquid在去中心化永续合约市场的主导地位进一步提升了该ETF的吸引力。平台每日交易量超过80亿美元，占据去中心化永续合约市场近80%的份额21Shares 的 Sei ETF 申请和超流动性 ETP 可能预示着上涨......^[5]。此外，其代币回购策略将95%的协议收入用于回购，形成了自我维持的需求动态Hyperliquid 的 HYPE 代币推动机构资金流动^[6]。截至2025年9月，HYPE价格在过去一个月内上涨了25%以上，表现堪比比特币ETF批准后的市场反应VanEck 关注超流动性 ETF，因 $HYPE 上涨推动价格发现^[7]。

机构需求的增长与监管动力

Hyperliquid ETF的申请正值机构投资者对DeFi兴趣激增之际。VanEck同时寻求推出美国现货质押Hyperliquid ETF和欧洲ETP（交易所交易产品），凸显了该资产日益增长的合法性VanEck 在美国推出首个高流动性现货权益 ETF^[8]。这些产品反映了Hyperliquid自身的代币回购策略，通过减少供应来提升代币价值Bitwise Hyperliquid ETF S-1 证券注册 9 月……^[9]。与此同时，21Shares在瑞士证券交易所推出的Hyperliquid ETP已吸引数十亿美元资产，为美国市场提供了监管蓝图Hyperliquid 的 HYPE 代币在鲸鱼争议和……中蓬勃发展^[10]。

Hyperliquid Strategies Inc.以5.83亿美元收购HYPE支持的资产，并获得Atlas Merchant Capital和Paradigm的支持，进一步证明了机构投资者的广泛认可Hyperliquid 的 HYPE 代币推动机构资金流动^[11]。这一趋势与此前企业和主权基金将比特币视为战略储备资产的现象一致。SEC最近批准的比特币ETF（管理资产达580亿美元）已使机构参与度正常化，波动性降低了85%，并将比特币推高至11.9万美元的历史峰值比特币ETF和机构配置——2025年更新^[12]。Hyperliquid ETF有望复制这一效应，为投资者提供通往下一代区块链协议的合规入口。

散户投资者的便捷性与市场动态

对于散户投资者而言，Hyperliquid ETF显著简化了获取HYPE代币的流程。作为市值排名第21的加密货币，HYPE目前流通供应量为2.708亿枚，展现出与比特币或以太坊类似的高增长潜力，特别是在去中心化交易量持续攀升的背景下。该ETF的设计降低了传统DeFi投资中的技术壁垒，如托管风险和技术复杂性，使更多散户能够轻松参与。

HYPE的价格走势充分体现了市场热情。积极的技术指标（包括突破关键阻力位）表明看涨势头强劲VanEck 关注超流动性 ETF，因 $HYPE 上涨推动价格发现^[14]。这与更广泛的市场趋势一致：2025年企业对比特币的购买量超过了ETF流入量156亿美元，反映出从投机向战略配置的转变比特币价格ETF批准对2025年市场的影响分析^[15]。Hyperliquid ETF可能催化DeFi领域的类似转型，将HYPE定位为应对宏观经济不确定性的工具以及多资产投资组合的多样化选择。

监管不确定性与未来前景

尽管SEC简化的审批流程为Hyperliquid ETF带来了利好，但监管风险依然存在。SEC推迟了多项山寨币和权益类ETF的审批，其中包括以太坊和雪崩相关基金的申请由于美国证券交易委员会 (SEC) 推迟了几项审批，Bitwise 提交了 Hyperliquid ETF 的招股说明书......^[16]。然而，Hyperliquid ETF专注于具有成熟用例（如永续期货交易）的Layer 1区块链，这使其有别于投机性山寨币。VanEck对该产品获批持乐观态度，因其符合现有监管框架，尤其是实物支持和透明性结构VanEck 在美国推出首个高流动性现货权益 ETF^[17]。

在欧洲，21Shares Hyperliquid ETP的成功证明了此类产品在更灵活监管环境中的可行性21Shares 的 Sei ETF 申请和超流动性 ETP 可能预示着上涨......^[18]。如果SEC效仿，Hyperliquid ETF可能释放数十亿美元的机构和散户资本，加速代币普及并巩固Hyperliquid在DeFi生态系统中的地位。

结论

Hyperliquid ETF向SEC提交的文件不仅是监管进程中的重要里程碑，更是DeFi迈向主流采用的关键催化剂。该产品结合了机构级基础设施与零售级便捷性，解决了加密投资中的多个痛点。随着SEC不断完善数字资产投资框架，Hyperliquid ETF展示了创新与监管如何共存的可能性，为机构和散户投资者参与区块链市场的新时代铺平了道路。