TradFi是否会抑制BTC/USD波动性？外汇市场成熟度的启示

随着华尔街逐步进入加密货币领域，比特币的波动性似乎正在趋于平缓，使其更接近于主要外汇对的表现。

9月21日，比特币价格逼近115,700美元。在这一背景下，一个问题引发了广泛关注：传统金融（TradFi）是否正在抑制比特币的波动性，还是仅仅改变了其形态？随着美国最大的现货比特币ETF获得新资金流入以及迈克尔·塞勒发表新的观点，这一争论愈发激烈。

在Coin Stories播客的一次采访中，塞勒表示更为平稳的价格走势实际上是有益的：“你希望波动性降低，这样大型机构才能放心进入这个领域并扩大规模。”他将此描述为产品和流动性不断深化的正常“成长阶段”。

从衍生品市场的角度来看，CME指出，9月9日，加密期权名义未平仓合约创下71亿美元的新高，其中比特币合约占据主导地位，这表明大型参与者正在增加对冲工具的使用。

尽管如此，TradFi可能无法完全消除BTC/USD的波动性。它或许会减少剧烈的价格跳空，转而呈现更多的均值回归漂移，但偶尔的冲击仍会对市场造成影响。

接下来需要关注的是：ETF流量在季度末是否保持正增长，期权如何为美联储降息路径定价，以及监管或地缘政治事件是否会导致隐含波动率从底部反弹。

比特币价格预测：周期陷阱会否再现2017年与2021年的模式？

交易员Merlijn分享的分析显示，比特币的长期图表再次反映了其历史周期模式。

自2017年以来，每次重大牛市都包含一个中期“周期陷阱”，即在市场恢复上涨之前，大幅回调迫使弱势投资者退出市场。2017年，比特币经历了一段快速上涨后出现了令人信心动摇的大幅下跌，但几个月后才攀升至历史新高；2021年也重复了同样的模式，价格一度停滞在60,000美元左右，随后飙升。

Merlijn的最新图表显示，2025年可能会再次出现这种模式。BTC/USD价格曾一度上涨至10万美元，随后回落引发市场震荡，最终突破11.5万美元并再度飙升。

分析显示，下行阻力线通常会在这些周期陷阱之后形成，从而推动抛物线式上涨。图表上的绿色区域标示了之前的加速阶段，每个阶段都以新的历史高点结束。

如果这种模式再次上演，比特币可能迎来另一次爆炸式上涨。Merlijn总结道：“冲刷。混乱。然后爆发式上涨。”

BTC/USD周线图是否预示第四季度将迎来大幅上涨？

BTC/USD价格在115,000美元上方创下更高的低点，而周线RSI近期则创下更低的低点，目前仍在上升。这种背离通常预示着趋势的延续，而非逆转。

买家将支撑位维持在114,000至115,000美元之间，表明卖家难以推动更深层次的回调。

RSI已从50年代中期附近的下行趋势线反弹，为当前走势增添了动力。

下一个关键测试点是12万美元，这也是近期周线收盘价的上限。如果最终收盘价高于该价位，则可能进入12.8万至13万美元的区间，此前的供应量也集中于此。

多头认为，如果市场力量通过该区间增强，这一设置可能会推动第四季度的新一轮上涨。

总体来看，市场结构依然看涨：在更高水平稳步吸筹，动能持续增强，且趋势清晰。守住11.4万至11.5万美元的支撑位，可以保持信号完整。一旦失守，将削弱支撑位，并延缓任何潜在突破。

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