“加密货币投资是否为时已晚？”华尔街分析师：仍处于“1996年”阶段

杰富瑞（Jefferies）分析师在一份客户问答报告中向大型机构投资者表示，加密货币行业目前所处的阶段类似于互联网繁荣早期的“1996年”，未来仍有巨大的增长空间。

这家投资银行于今年9月全面覆盖数字资产领域，并指出其客户对加密货币的兴趣不仅浓厚，而且呈现多元化。分析师们面临的一个主要问题是：“我现在投资是否太晚了？” 对此，以安德鲁·莫斯（Andrew Moss）为首的分析师团队明确回应称：“相对于互联网的发展历程，数字资产生态系统现在就像1996年，下一轮增长才刚刚开始。”

通过与“1996年”的互联网发展阶段进行对比，杰富瑞描绘了一幅生动的画面：当时，网景浏览器（Netscape Navigator）正与Internet Explorer争夺市场主导地位，亚马逊还只是一家刚起步的在线书店，距离首次公开募股（IPO）仅剩一年时间，而谷歌的搜索引擎甚至还要两年才会问世。

杰富瑞认为，这一“尚处于早期阶段”的论点有充分依据，因为目前只有少数传统基金涉足加密行业，但这种情况正在迅速改变——这被视为一个积极信号。

“许多公司正在制定详细的投资策略，并探索如何在代币、ETF、数字资产财务公司（DAT）以及相关上市公司之间分配资金，”莫斯在上周的一份研究报告中写道。

不仅仅是比特币

那么，杰富瑞分析师认为机构投资者的机会在哪里？剧透预警：这不仅仅是比特币及其最初的支付用例。相反，分析师建议投资者应放眼更广阔的区块链技术应用领域。

分析师写道：“过度关注比特币和BTC价格可能会分散人们对区块链技术在各行业中颠覆性潜力的注意力。”

杰富瑞指出，客户正在积极考虑交易所交易基金（ETF）和数字资产库（DAT）。一些公司正在深度参与该领域，分析师认为这是潜在的短期牛市案例。ETF可能消除机构投资的最后障碍，而DAT也可能推动代币需求，因为这些资金管理公司会持续购买其筹集资金所需的代币。

1万亿美元的公开市场

除了ETF和DAT之外，杰富瑞还认为数字资产领域存在更多长期牛市机会，例如代币化和首次公开募股（IPO）。

随着越来越多的金融机构将资产代币化以实现全天候交易和实时结算，杰富瑞分析师预计区块链网络活动将迎来“范式转变”。交易量的增长将进一步提升代币持有者的价值，从而加速数字资产的下一轮增长。

此外，首次公开募股（IPO）的趋势也在本轮周期中进一步升温，包括Circle、Bullish（CoinDesk的母公司）和Gemini在内的多家公司计划上市。

杰富瑞预计，这一趋势将在未来18至24个月内回升，并在未来五年内发展成为一个庞大的市场。

虽然交易所是第一批上市的公司，但该银行认为分布式账本开发商、代币化平台、托管人、代币上下坡服务提供商、稳定币发行人、分析公司、机构交易和质押平台、基金经理以及主要经纪商都有潜在的上市机会。

分析师写道：“我们重申我们的预期，即未来18至24个月内将有10至15家企业进行IPO，未来五年内公开市场规模将达到1万亿美元。”

与互联网时代相似的剧本

该公司向客户提出的投资建议与1996年互联网时代的策略不谋而合：要有选择性，注重持久效用。

分析师指出，2018年1月排名前20位的代币中，仅有6个至今仍位列前20位。这种动态类似于互联网时代，当时AltaVista和Lycos等早期领导者最终被取代。

随着资本从投机性资产流向驱动实际应用的代币，预计巨大的分化将持续下去。杰富瑞建议，应该像分析早期科技初创企业那样分析代币，优先考虑“采用、开发、使用和用例”，而不是某些区块链的短暂收入高峰。