以太坊：被低估的华尔街基础设施替代者

投资者们尚未充分认识到以太坊（ETH）在取代传统华尔街过时结算基础设施方面的潜力。SharpLink首席执行官Joseph Chalom和EigenLayer创始人Sreeram Kannan在9月15日的Milk Road播客讨论中分享了这一观点。

曾领导贝莱德数字资产计划的Chalom详细阐述了传统金融系统中存在的根本性摩擦。现行系统通常需要数天的结算周期，伴随对手方风险，并迫使市场参与者为隔夜融资提供抵押品，而中介机构则从这些低效中获取利润。

他表示：“当前的生态系统相当难以接近且充满摩擦，中介机构在其中收取租金。”

随后，Chalom将以太坊的原子结算能力与传统系统进行了对比。以太坊能够在几秒内完成交易，同时避免对手方风险。他指出，以太坊代表了一种“新兴的、根本性的新型公共基础设施，几乎就像Web1时代的互联网，是一个投资类别”，并将其定位为金融和经济系统的通用结算层。

以太坊的可编程特性使得通过智能合约进行投资组合再平衡、快速分配股息以及实现可组合交易成为可能，允许任何资产在任何时间与其他资产进行交易。Chalom将这些功能描述为机构寻求超越当前系统效率的“制胜法宝”。

Kannan进一步扩展了这一愿景，他将以太坊定义为“可验证信任的平台”。通过密码学验证而非依赖机构担保，以太坊能够解决对手方风险问题。Kannan提到，EigenLayer使以太坊能够为基础协议之外的其他网络提供支持，他解释道：“可验证性是社会本身的基石。”

他列举了人工智能代理验证、Polymarket等预测市场以及需要无需人工监督即可信任的自主系统作为应用示例。

两位高管一致认为，机构投资者正在经历从教育到接纳的转变。Chalom表示，虽然比特币需要解释其数字黄金的概念，但以太坊则需要更深入的基础设施解释。这一过程需要更多时间，但一旦理解，就会带来更强的信心。

2024年7月以太坊ETF的推出标志着一个接纳的拐点，财务管理公司目前积累了约140-150亿美元的ETH持仓。

Chalom预测，随着机构参与者通过质押和去中心化金融（DeFi）收益认识到以太坊的生产性资产特性，其积累速度将超过MicroStrategy对比特币的积累步伐。