卡尔达诺的后瓦西里时代：比特币DeFi能否成为ADA的复兴契机？

卡尔达诺在后Vasil硬分叉时代迎来了技术革新的希望，但也面临着市场现实的严峻考验。2022年9月完成的Vasil升级引入了参考输入、内联基准和扩散流水线等关键功能，旨在提升可扩展性和智能合约效率。卡尔达诺今日价格、ADA兑美元实时价格、市值及图表^[2]然而，截至2025年第三季度，该平台仅托管了59个活跃的去中心化应用程序（dApp），远低于创始人Charles Hoskinson于2022年预测的“数千个”既然Cardano已死，下一个大热门是什么？（ADA……）^[3]。这种雄心与执行之间的落差引发了质疑，但一种新战略正在浮现：卡尔达诺正将目标转向成为

DeFi层。

瓦西尔硬分叉：奠定雄心的基础

Vasil硬分叉是Cardano路线图的重要组成部分，其目标是优化交易吞吐量并降低开发成本卡尔达诺今日价格、ADA兑美元实时价格、市值及图表^[2]。通过启用参考脚本和抵押输出，此次升级简化了复杂的智能合约并增强了互操作性。然而，这些技术进步尚未转化为广泛的应用。截至2025年，Cardano的总锁定价值（TVL）仅为3.8亿美元，与以太坊的970亿美元和Solana的110亿美元相比显得微不足道既然Cardano已死，下一个大热门是什么？（ADA……）^[3]。每日去中心化交易所（DEX）交易量方面，

不到300万美元，而Solana则超过了10亿美元既然Cardano已死，下一个大热门是什么？（ADA……）^[3]。批评者认为，该平台缺乏对DeFi增长至关重要的功能性稳定币和流动性既然Cardano已死，下一个大热门是什么？（ADA……）^[3]。

比特币DeFi：战略支点

面对发展停滞的局面，卡尔达诺领导层已将目光投向比特币DeFi领域。2025年，枢机协议（Cardinal Protocol）的推出标志着这一转型的关键一步，使比特币（BTC）能够在无需中心化托管的情况下用于DeFi应用Cardano公布比特币DeFi重大整合^[4]。该协议利用MuSig2多重签名技术保护包装的UTXO，允许用户在Minswap DEX和SundaeSwap等平台上质押BTC，同时保留自我保管权Cardano公布比特币DeFi重大整合^[4]。Charles Hoskinson将其视为“关键任务”的路线图项目，并设想

成为比特币DeFi的“收益层”，提供超越比特币传统价值存储功能的质押和实用功能Cardano创始人公布2025年比特币DeFi路线图^[5]。

潜力显而易见：比特币2万亿美元的流动性池可能为Cardano生态系统注入新的活力。Hoskinson甚至预测，在此次整合的推动下，ADA的价格可能会在未来飙升100倍甚至1000倍Cardano创始人公布2025年比特币DeFi路线图^[5]。然而，挑战依然存在。Plomin硬分叉于2025年1月实现了链上治理，但仍未解决延迟等关键瓶颈问题，

集成以及有限的稳定币支持仍是亟待解决的问题既然Cardano已死，下一个大热门是什么？（ADA……）^[3]。

市场现实与投资者情绪

ADA在2025年第三季度的价格表现释放出好坏参半的信号。尽管代币呈现温和上涨趋势，支撑位在0.859美元左右，但仍低于0.865美元——这是突破长期看跌模式的关键门槛既然Cardano已死，下一个大热门是什么？（ADA……）^[3]。ADA的未平仓合约量相较于

和 ，显示出机构需求疲软既然Cardano已死，下一个大热门是什么？（ADA……）^[3]。然而，支持者强调Cardano节能的Ouroboros权益证明协议及其分层架构是其长期优势卡尔达诺（ADA）：它是什么以及它与比特币有何不同^[6]。

Cardinal协议的成功可能会改变游戏规则。通过使比特币能够与Cardano的智能合约交互，该平台可以吸引混合用户群——寻求DeFi收益的比特币极端主义者，以及利用比特币流动性的Cardano开发者。然而，这取决于执行力。正如一位分析师指出：“Cardano的比特币DeFi愿景令人信服，但它需要证明自己能够提供实用且用户友好的工具，才能与以太坊成熟的生态系统竞争。”Cardano公布比特币DeFi重大整合^[4]。

风险与未来之路

Cardano的战略转型并非没有风险。该平台夹在学术严谨性和市场需求之间的定位危机引发了内部争论，并导致里程碑式进展被推迟既然Cardano已死，下一个大热门是什么？（ADA……）^[3]。Solana和以太坊等竞争对手继续主导TVL和dApp指标，而Remittix等山寨币在跨境支付等利基用例中越来越受欢迎比特币DeFi登陆Cardano，专家预测ADA价格将在2025年突破5美元^[1]。此外，比特币与DeFi的融合仍处于起步阶段，包装的BTC和跨链桥的监管不确定性依然存在。

Cardano要想成功，必须解决流动性缺口问题并加速合作伙伴关系。专注于隐私的Midnight Network和扩展的合作伙伴链可以补充比特币的DeFi工作，但这些项目仍处于早期阶段卡尔达诺（ADA）：它是什么以及它与比特币有何不同^[6]。同时，伏尔泰时代的链上治理模式虽然具有创新性，但也需要ADA持有者积极参与塑造网络的未来——这本身就是一个挑战。

结论：精心计算的赌注

Cardano的后瓦西尔时代被定义为一场高风险的赌博：利用比特币的主导地位重振其DeFi雄心。技术基础已然成熟，但执行力才是决定成败的关键。对于投资者而言，值得关注的关键指标包括Cardinal协议发布后的总锁定价值（TVL）增长、ADA对比特币DeFi里程碑事件的价格反应，以及流动性瓶颈的解决。尽管风险巨大，但潜在的回报——获得比特币的流动性以及重新定义的ADA价值主张——或许值得进行长期谨慎的投资。

正如Hoskinson本人所言：“卡尔达诺并未消亡——它正在进化。问题在于，在竞争对手将其远远甩在身后之前，社区能否团结一致，共同支持这一新愿景。”既然Cardano已死，下一个大热门是什么？（ADA……）^[3]。