比特币逼近12万美元大关：三大关键因素需警惕

这是 CoinDesk 分析师和特许市场技术专家 Omkar Godbole 的每日分析。

比特币比特币 $115,036.10持续上涨，与本周初的倒头肩形态突破一致，这一技术信号为上涨至12万美元打开了空间。

目前，价格已成功突破50天简单移动平均线（SMA），这是一个被广泛追踪的动量指标。同时，古比多重移动平均线（GMMA）指标也显示出新一轮牛市交叉的迹象。这两大趋势可能吸引更多追涨者入场，从而进一步加速价格上涨。

然而，尽管市场情绪高涨，仍有三个重要信号需要引起投资者的警惕：

BTC 接近牛市疲劳区

BTC 正在接近 115,000 美元以上的牛市疲劳区域。

尽管过去的模式不能完全预测未来，但值得注意的是，自今年7月以来，比特币的上涨势头在 115,000 美元以上逐渐减弱，这一点可以从过去两个月度K线图中较长的上影线看出。

这些长上影线表明，尽管多头曾将价格推高至 124,000 美元以上的新高，但强劲的抛售压力使价格回落至 115,000 美元以下，暗示该区域存在关键阻力位，买家可能会选择观望。

美元指数是否已反映美联储降息预期？

随着美国劳动力市场迅速疲软，期货交易员已将 70 个基点（bps）计入价格预期，认为美联储将在年底前降息一次。这意味着自 9 月 17 日起，央行或将降息三次，每次 25 个基点。此外，市场对到 2026 年 7 月的降息幅度预期为 125 个基点，这将使基准利率从当前的 4.25%-4.50% 区间降至 3%-3.25% 区间。

市场参与者似乎相信，美联储将忽略近期消费者物价指数（CPI）所凸显的顽固通胀，并转向降息以支持劳动力市场和经济增长。这种鸽派预期与欧洲央行（ECB）等其他央行的政策形成鲜明对比，后者似乎已经从降息中恢复过来。换句话说，利差因素可能对美元构成下行压力。

然而，衡量美元兑主要法定货币汇率的美元指数近期仍在 97.00 至 98.00 区间徘徊。尽管市场对美联储降息的预期大幅升温，但该指数本周仅下跌 0.20%，至 97.55。

这就引出了一个问题：美元是否已经充分消化了美联储降息的影响？如果是这样，美元可能会从当前水平反弹，从而限制比特币和黄金等美元计价资产的涨幅。

图表显示，自 7 月 1 日美元指数跌至 96.37 的低点以来，美元的抛售动能已明显减弱。

截至撰写本文时，布林带（位于该指数 20 日移动平均线上方和下方两个标准差的波动带）正处于 2024 年 3 月以来的最窄水平。所谓的“挤压”意味着任何方向的大幅波动都可能很快发生，而看涨走势对比特币来说可能并非利好。

10年期收益率的世代看涨转变

市场对美联储快速降息的预期加剧了对基准 10 年期美国国债收益率大幅下降的猜测，而该收益率直接影响消费者、企业和政府的借贷成本。因此，10 年期美债收益率的下滑可能会推动整个经济和金融市场增加风险承担行为。

然而，长期月度图表显示，收益率的动能正在经历一代人的看涨转变，这意味着其下行空间可能有限。因此，受超低利率预期驱动的资金涌入风险资产的复苏可能不会实现。换句话说，短期内超低利率环境不太可能回归，这应会使固定收益工具继续保持对投资者的吸引力。

受新冠疫情影响，10 年期国债收益率结束了自 1981 年开始的长达 40 年的下跌趋势，并开始反弹。

此外，50、100 和 200 个月均线已重新排列，形成看涨格局。这种看涨格局上一次出现是在 20 世纪 50 年代，标志着基准收益率开启了长达 30 年的上涨行情。

两年期债券收益率的情况类似，其对利率预期更为敏感。

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