狗狗币ETF：投资新机遇还是市场炒作？

据最新消息，一只股票代码为DOJE的狗狗币交易所交易基金（ETF）预计将于2025年9月11日在美国正式上市交易。该基金由REX-Osprey推出，旨在为美国投资者提供一种受监管的投资方式，无需直接持有狗狗币即可参与这一加密货币市场。

彭博社高级ETF分析师Eric Balchunas在向市场观察人士发表的评论中指出，该基金将持有一种“故意没有效用的”资产，并公开挑战支持者列举这些资产在现实世界中的具体用途。这种观点引发了对狗狗币是否超越社区利益和交易本身的广泛讨论。

分析师呼吁支持者证明实际用途

据Balchunas透露，DOJE将成为首只公开持有狗狗币（DOGE）的美国ETF。然而，他强调该资产缺乏实际功能，敦促社区列出其实际用途，而不仅仅是一种投机或文化象征的代币。

Doge的支持者（你们怎么称呼他们，Doge-rs？）反对我“没有实用性”的评论。但实际上，这个币是两个人为了开玩笑才发明的。那么，它到底有什么实用性呢？https://t.co/6YtQPnCOTx

— Eric Balchunas (@EricBalchunas)2025年9月9日

部分狗狗币社区成员指出，尽管支付测试和商家实验有限，但该货币长期以来的社会关注和宣传仍为其价值提供了支撑。

报告还提到，该基金采用了《1940年投资公司法》而非《1933年证券法》的结构设计，这一选择引发了额外关注。

为何效用对投资者至关重要

投资者通常希望找到超越纯粹情绪的方法来评估资产的价值。效用可以表现为支付渠道、治理角色或智能合约的燃料等用途，这些功能能够创造持续的需求。

当这些用途受到限制时，价格波动可能主要受新闻头条和市场动能驱动，这使得需要稳定和可预测敞口的投资组合面临更高的风险评估难度。

不过，一些市场参与者认为，品牌认知度、流动性和文化影响力仍然能够吸引买家的兴趣，尤其是在市场环境有利的情况下。

较少使用的法律途径

值得注意的是，对于加密货币挂钩现货基金而言，美国司法部选择的法律路径并不常见。通过《1940年法案》而非《1933年法案》进行申报，将在合规性和托管方面产生不同的影响。

很少有ETF针对memecoin风格的资产采取这种做法，因此观察人士表示，他们将密切关注交易启动后托管和监管审查的进展。

由于基金结构和实用性方面的争议，交易员和机构可能会以不同的方式对待该基金。

特色图片来自 Unsplash，图表来自 TradingView