比特币 120 亿美元期权到期是否会成为 9 月价格走势的关键催化剂？

关键要点

在价值近 120 亿美元的比特币期权即将到期之际，交易员对市场保持谨慎态度。然而，QCP Capital 继续维持短期看涨立场。

据 Deribit 数据显示，约 120 亿美元的比特币[BTC]期权将于 8 月 29 日到期。市场参与者正密切关注这一事件可能对 9 月价格走势的影响。

Deribit 在其最新市场更新中指出，头寸在 11 万至 11.5 万美元附近“看跌”，表明投资者正在积极对冲潜在的下行风险。

BTC 到期显示出市场对下行保护的持续需求，而 ETH 则显得较为中性。结合美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的表态，此次到期可能为 9 月市场基调奠定基础。

截至发稿时，看跌/看涨比率为 0.88，低于 1，表明尽管短期内存在谨慎情绪，但看涨期权（看涨押注）仍占据主导地位。

值得注意的是，最大痛苦水平（即大多数期权到期作废且卖方受益的价格点）为 11.6 万美元。这一水平通常会对市场价格产生磁吸效应。

多头会捍卫 11 万美元支撑位吗？

当 BTC 价格跌破 11 万美元时，交易员开始对冲至 10.6 万美元和 10.8 万美元的关键位置。

8 月 26 日，BTC 盘中一度触及 10.8 万美元，进一步证实了市场的对冲行为。

有趣的是，当天还发生了一起大规模鲸鱼抛售事件，一名持有者将其比特币转移至以太坊[ETH]，导致价格短暂跌破 10.8 万美元。

回调是否会跌破 10.8 万美元甚至 10 万美元？

Glassnode 分析认为，跌破 10.8 万美元可能会削弱短期看涨的市场结构。该机构指出，11.08 万美元是 5 月至 7 月期间持有者的平均成本基础。

此外，Glassnode 补充称，从历史上看，这一水平一直是关键支撑位。然而，一旦该支撑转变为阻力，则可能预示着短期疲软将持续。

例如，在今年第一季度的疲软期间，BTC 曾跌破该群体的成本基础，并维持低位直至 4 月底。

因此，11 万美元被视为周五期权到期前的关键技术和链上支撑位。

宏观测试即将来临

本周市场波动可能因一系列关键宏观数据发布而加剧。

8 月 28 日将公布失业救济申请数据，而 8 月 29 日将发布核心 PCE 通胀数据。这两项数据均可能对投资者情绪和价格走势产生重大影响。

尤其是在美联储可能于 9 月降息的背景下，本周或将决定第三季度末的市场走向。

对于加密货币市场而言，QCP Capital表示，尽管整体市场情绪偏空，但短期内 BTC 仍具看涨潜力。

短期来看，BTC 的上涨势头似乎有所减弱，但我们对其结构性观点保持不变。正如 7 月份市场吸收了约 8 万枚 BTC 的传统供应量一样，我们预计机构投资者将继续选择逢低买入。