加密市场周期分析：我们正处在哪一阶段？

作者：The DeFi Investor；编译：白话区块链

市场情绪的变化总是令人着迷。就在Crypto Twitter上所有人还在热烈看涨ETH时，隔夜却有很多人突然转为看跌。本文将通过数据和历史背景分析当前市场所处的阶段，并探讨接下来可能的趋势。

历史背景

以下是BTC在过去牛市周期中的价格表现图表：

通过研究过去周期，你会发现BTC周期顶部的时机非常一致：

• 2021年，BTC在2021年11月达到顶峰

• 2017年，BTC在2017年12月达到顶峰

• 2013年，BTC在2013年12月达到顶峰

每个周期的顶峰都在减半后的第四季度(Q4)出现(2013、2017、2021，以及现在的2025年)。

另一个有趣的观察是，尽管9月通常是比特币表现最弱的月份之一，但10月历史上却是表现最强的月份之一。

虽然现在很多人因为最近的下跌而恐慌，但Q3末(9月)的市场回调并不罕见，甚至与过去的情况相符。这是否意味着本轮周期会与之前完全相同?当然不是。但虽然历史不会重演，却往往有相似之处。

对于9月，我心情复杂，因为历史上9月表现不佳，但基于以往周期的经验，我认为Q4将是加密货币市场的好季度，因为牛市周期的最后阶段通常会有显著的涨幅。

除了季节性因素，以下几个因素也让我认为Q4会看涨：

1. 利率下调即将来临(这次是真的)

让我们暂时跳出加密货币，看看宏观经济。根据Polymarket的数据，美联储在9月降息的可能性为64%。为什么这很重要?

因为当央行降低利率时，借代成本会下降，债券收益率降低会推动投资者转向风险更高的资产，如加密货币。历史上，重大降息对风险资产(如加密货币)是利好。

2. 加密货币企业持续大量买入

数据令人震惊。根据https://www.strategicethreserve.xyz/的数据，仅上周就有超过53.2万ETH(当前价值超过20亿美元)被加密货币企业通过其资产储备购入。

需要注意的是，质押型以太坊ETF尚未获批。

20亿美元的每周买入压力对ETH和其他Token来说是一个巨大的顺风助力。虽然这些企业最终可能会耗尽资金，但我认为，考虑到当前的资金流入量，本轮牛市的顶部尚未到来。

3. 顶部信号尚未完全出现

最近“crypto”搜索量创下四年新高，Jim Cramer也转为看涨，这让我本周早些时候小幅获利了结。但除此之外，上周提到的其他“顶部信号”尚未出现。例如：

Coinbase的App Store排名目前仍在200名以外，而上轮周期它曾登顶App Store。

恐惧与贪婪指数看起来仍然健康。尽管最近市场上涨，但尚未达到极端的狂热水平。

尽管ETH过去几周涨幅较大，短期回调是正常的，但除非这是有史以来最差的周期，否则我认为好戏还没结束。

我的定位策略

如上所述，历史上减半后最佳买入时机通常是减半后第二年的9月末(上次减半在2024年发生)，因为10月通常是BTC的强势月份。

这正是我的计划。

根据9月末的热门叙事，我会在那时选择一些热门Token，趁着大跌加仓，迎接Q4。如果没有大的回调，我会继续持有现有仓位。然后，我计划在Q4逐步获利了结，并在年底大幅减少加密货币敞口(如果一切如预期进行)。

这就是我目前的计划。

但请记住，这是一个概率游戏，几个月后情况可能会有很大变化。作为投资者/交易者，我们的任务是根据新信息不断调整策略。

我的建议是：基于你的预期建立自己的投资逻辑。但无论你认为未来几个月会发生什么，风险管理始终是重中之重。

我多次说过：最难的不是赚到钱，而是守住你赚到的钱。