29亿美元资金涌入以太坊ETF——ETH回调或是绝佳买入机会

关键要点

以太坊引领市场：ETF与杠杆流动推动ETH的主导地位进一步提升，预示着2025年的潜在上涨空间。

以太坊[ETH]正逐步凸显其市场优势，而比特币[BTC]则表现出降温迹象。

尽管BTC曾一度突破12.4万美元的历史高位，但其月度回报率却呈现负值；相比之下，ETH则逆势上涨16%，正在测试关键阻力位并吸引大量资金流入。这使得ETH.D自5月以来从8%上升至14%，而BTC.D则下跌60%至59%。

链上数据和产品流动也印证了这一趋势。上周，加密货币ETP（交易所交易产品）总流入量达到37.5亿美元，其中以太坊ETF贡献了高达29亿美元的资金流入，推动ETH价格逼近4700美元大关；而BTC尽管创下历史新高，但仅吸引了5.52亿美元的资金流入。

然而，这还不是全部。

现货ETH ETF的交易进入疯狂模式，单周交易量高达170亿美元，而BTC和ETH ETF的总交易量更是达到了400亿美元，显示出大量流动性正快速向以太坊倾斜。

总体来看，市场信号表明，ETH已成为资本的主要磁石，无论是ETF还是现货流量，都为其主导地位提供了有力支持。

那么，近期ETH出现的4%周回调是否只是资金大规模流入中的短暂震荡？

以太坊占据主导地位

自5月以来，ETH涨幅已超过100%，而BTC则仅徘徊在20%左右，这充分展示了以太坊在宏观框架下的资本吸引力。目前，投机性资金流动正加速涌入以太坊。

仅在本月的前两周，ETH就吸纳了近100亿美元的杠杆资金，未平仓合约总量创下650亿美元的新纪录；而BTC则几乎未受显著影响，仅有10亿美元的资金流入。

这意味着，不仅是现货市场，衍生品市场的流动性也在大力向以太坊倾斜。回报如何？ETH/BTC汇率自2022年以来首次实现连续两个月的环比上涨，自5月以来已累计上涨70%以上。

这为何如此重要？

在风险偏好上升的市场环境下，资金明显更倾向于追逐以太坊。无论是现货还是杠杆资金，都在向ETH汇聚，而BTC的表现则远远落后于ETH。每周和每月的回报数据均显示了这一点。

因此，以太坊近期4%的回调更像是短期震荡，而非趋势逆转，这可能为2025年的潜在上涨提供了重要的入场窗口。