嘉信理财高管：市场上涨得益于美联储未降息的背后逻辑

嘉信理财首席投资策略师 Liz Ann Sonders 认为，美联储的克制是市场看涨的关键原因之一。

在近期接受 Excess Returns YouTube 频道采访时，Sonders 表示，尽管面临来自特朗普总统要求降息的政治压力，但鉴于通胀仍然居高不下，投资者更倾向于支持冷静且稳定的美联储政策。

Sonders 进一步指出，美联储当前暂停加息的做法完全符合其低通胀和最大限度就业的双重使命。

“我认为市场表现良好的部分原因在于美联储没有选择降息。一方面，他们顶住了政治压力；另一方面，从美联储的职责来看，目前没有任何一方暗示他们应该降息。”

“金融环境依然宽松。失业率稳定，实际上一直在下降。与此同时，通胀率仍高于目标水平。”

“因此，当前的经济状况并不支持放松货币政策。”

Sonders 强调，如果美联储在现阶段贸然降息，可能会适得其反，导致金融环境收紧并引发市场下跌。

她解释称，借贷成本与 10 年期国债收益率息息相关，而该利率由市场力量决定，并非由美联储直接设定。

嘉信理财高管警告称，降息可能会推高收益率，从而增加消费者和企业的借贷成本。

“如果市场认为美联储过早降息，并且这一行为与其职责不符，那么我们很可能再次看到去年秋天的情况——当时美联储降息 100 个基点，但联邦基金利率和 10 年期国债收益率在同一时间段内却上升了 100 个基点。”

“因此，那种认为只要美联储降息就能降低企业借贷成本和抵押贷款利率的观点，其实反映了人们对与企业和个人借贷利率挂钩的机制存在误解。”

“我认为市场表现良好的部分原因是美联储不具备放松政策的条件。”

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