全球央行警示：美国债务重组或成潜在风险

瑞银集团委托进行的一项针对央行储备管理者的调查显示，近半数受访者认为美国可能面临债务重组的风险。

调查还揭示了一些令投资者感到不安的趋势，包括：三分之二的受访者对美联储的独立性表示担忧，以及近半数受访者对美国经济数据的可靠性和法治环境的削弱表达了忧虑。

美国总统特朗普及部分白宫官员，如商务部长卢特尼克，曾公开批评美联储主席鲍威尔。此外，白宫顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）也与他此前提出的建议划清界限，他曾主张美国可通过贸易协议要求其他国家持有长期美国国债。

这项第31届年度储备管理者调查由瑞银集团于5月至6月期间实施，覆盖了“近40家央行”。

对于美国风险资产而言，一个相对积极的消息是，80%的受访者认为美元将继续保持其作为全球储备货币的地位。然而，值得注意的是，各国央行储备多元化的趋势正在加强。尽管如此，数据显示，去年美元在全球储备中的平均占比仍上升了一个百分点，达到56%。

尽管地缘政治问题仍然是各国央行关注的重点，但调查指出，特朗普政府在贸易政策和国际联盟方面的立场已取代地缘政治，成为首要风险因素，74%的受访者对此表示认同。这或许可以追溯到今年4月，当时特朗普在宣布其“解放日”关税时，声称贸易战“简单且容易取胜”。令人意外的是，在这一受访群体中，经济问题被认为是一个次要风险。

与此同时，全球经济前景的悲观情绪显著加剧。去年普遍预测的世界经济软着陆情景已被打破，如今有同等数量的受访者认为，“滞胀”将成为最可能的结果。

在此背景下，多元化仍是储备管理者们的核心信条。几乎所有受访者都对黄金持乐观态度，67%的受访者预计黄金将是当前至本十年末表现最佳的资产类别，而2024年的调查中这一比例仅为21%。没有受访者计划在未来12个月内减少其黄金持仓，超过三分之一的受访者表示去年已增加了黄金持有量。

此外，新兴市场、公司债券，尤其是绿色债券——用于环保项目的专项债务——在此次调查中也表现出色。57%的储备管理者认为，“科技七巨头”的超额回报时代已经结束，并预计这些企业的未来表现将与全球市场同步。

由于保守性是央行业务的本质特征，因此仅有少数参与者表示其所在央行正考虑投资比特币。不过，调查发现，仍有13%的受访者相信比特币将是未来五年表现最佳的资产。