零售巨头的支付革命：沃尔玛与亚马逊为何进军稳定币领域？

作者：龙玥 来源：华尔街见闻

摘要

稳定币为沃尔玛、亚马逊等零售商提供了绕过传统支付网络的可能性，从而节省数十亿美元的手续费。同时，稳定币能够实现即时资金结算，而传统信用卡交易通常需要数天时间才能完成。面对这一新兴威胁，Visa和万事达卡等传统支付服务商正努力将自己定位为稳定币生态系统中的关键基础设施提供商。然而，分析师指出，“价格和结算时间对商户确实有益，但对消费者而言并没有太大吸引力。”

沃尔玛、亚马逊等零售巨头正在悄然布局稳定币支付体系，这场看似技术驱动的金融革新，实际上是对Visa、万事达卡等传统支付巨头的一次直接挑战。每年高达数十亿美元的手续费支出，促使这些零售巨头寻求颠覆现有规则的解决方案。

华尔街见闻此前文章提到，沃尔玛、亚马逊等跨国企业近期开始探索在美国发行自有稳定币的可能性。在线旅游平台Expedia及其他大型企业，包括航空公司，也正在讨论类似的发行计划。

彭博最新分析指出，这些公司发行稳定币的动机并非单纯拥抱加密货币创新，而是为了在与Visa、万事达卡长期的费用争议中获得新的谈判筹码，甚至完全绕过传统支付网络。每年，这些零售商通过传统支付系统支付的手续费高达数十亿美元，其中包括客户使用银行卡购物时产生的交换费。更令人困扰的是，支付结算往往需要数天时间，延迟了商户收到销售收入的时间。

而稳定币则提供了一种即时结算的解决方案——资金无需像传统信用卡交易那样等待数日才能到账。更重要的是，这可能帮助零售商摆脱向银行和支付网络缴纳高额处理费的困境。

全美便利店协会总法律顾问Doug Kantor直言不讳地表示：

“费用如此高昂的原因在于，Visa和万事达卡将全国各地的银行组织成了一个定价卡特尔的经典案例，它们告诉银行向商户收取多少费用。结果就是，所有本应相互竞争的银行，在向商户收取刷卡费用方面并不竞争。”

零售巨头试图绕过传统支付网络

长期以来，零售巨头一直试图推出替代支付方案，以绕过由Visa和万事达卡主导的基于卡片的支付系统。

沃尔玛已经在银行直付（pay-by-bank）领域处于领先地位。这种支付方式允许消费者直接从银行账户向商户付款，而无需使用信用卡或借记卡。去年，沃尔玛还宣布了升级版的银行直付服务。

华尔街见闻文章提到，沃尔玛还游说在GENIUS法案中增加一项单独修正案，旨在为信用卡行业引入更多竞争。沃尔玛长期以来一直希望进入金融服务领域，利用其数百万周客户和员工的网络优势。

亚马逊的相关努力仍处于早期阶段，部分讨论集中在推出该公司自己的代币用于在线购物。即使决定不发行自有稳定币，这些公司也在权衡如何使用外部稳定币，比如通过由某个稳定币发行方领导的商户联盟。

随着特朗普政府放松加密货币监管，并推动GENIUS法案为稳定币建立监管框架，稳定币正迎来前所未有的发展机遇。

由商户支付联盟领导的商业贸易组织近几个月来一直在与美国立法机构会谈，以推动GENIUS法案的通过。这些贸易组织表示，稳定币的监管框架将为商户提供一种替代支付方式，可以显著降低其费用，并对Visa和万事达卡形成竞争。

传统支付网络进行反击

面对潜在威胁，Visa和万事达卡等传统支付服务商并未坐以待毙。两家公司正试图将自己定位为稳定币生态系统的关键基础设施提供商。

去年，Visa宣布推出一个平台，帮助银行发行自己的法币支持代币。最近，该网络还与Stripe的Bridge部门合作，允许企业推出与稳定币关联的信用卡。万事达卡方面则为商户增加了稳定币结算支持。

万事达卡首席产品官Jorn Lambert在上月的一份声明中表示：“释放这一潜力对我们如何应对快速变化的世界至关重要，通过提供他们应得的选择，为人们和企业提供他们想要的自由。”

与此同时，支付生态系统的其他参与者也在加速布局。Shopify本周宣布，将允许其平台上的商户接受稳定币支付，该服务由Stripe和Coinbase提供支持。

消费者接受度的现实挑战

尽管稳定币为商户提供了显著优势，但说服消费者放弃习惯使用的信用卡却是另一回事。Keefe, Bruyette & Woods的董事总经理兼高级分析师Sanjay Sakhrani指出：“价格和结算时间对商户确实有益，但对消费者而言并没有太大意义。”

稳定币要求消费者拥有加密货币钱包，通常需要通过MetaMask或Coinbase Wallet等第三方平台设置，这为购买体验增加了摩擦。更重要的是，消费者需要看到相比传统信用卡的明显优势，特别是在信用产品提供奖励积分的情况下。

PayPal正试图通过构建一个帮助商户用稳定币向海外供应商付款的平台来解决部分使用场景问题。

然而，历史表明这条路并不好走。银行直付在美国的推广一直缓慢，留下了众多失败案例。例如，由包括沃尔玛和Target在内的美国零售商联盟支持的商户客户交换系统（MCX），在近十年前被摩根大通收购之前，并未获得广泛采用。

电子交易协会执行副总裁Scott Talbott警告说：“任何新系统都会有其挑战、风险和成本，稳定币也将受到这些相同力量的影响。”