美联储“褐皮书”：经济前景黯淡，关税问题成焦点被提及122次

美联储周三发布的报告显示，过去六周美国经济活动有所下降，招聘步伐放缓，消费者和企业对关税相关的价格上涨感到担忧。

在这份定期发布的经济状况“褐皮书”概述中，美联储指出，自4月23日发布的上一份报告以来，“经济活动略有下降”。报告补充称：“所有地区均报告经济和政策不确定性高企，这导致企业和家庭在决策时犹豫不决，采取谨慎态度。”

美联储12个辖区中，大多数地区的招聘情况“几乎没有变化”，其中7个地区形容就业状况“持平”，同时普遍出现求职者增多、离职率下降的现象。

报告称：“所有地区均表示劳动力需求下降，具体表现为工作时长和加班减少、招聘暂停以及裁员计划。部分地区报告某些行业出现裁员，但尚未普遍蔓延。”

在通胀方面，报告称物价呈‘温和上涨’态势，但普遍存在企业预期未来成本和价格将以更快速度上升的情况。部分地区描述这些预期中的成本增长为“强劲”“显著”或“大幅”。

报告指出：“所有地区的报告均显示，更高的关税税率正在对成本和价格构成上行压力。”然而，对价格上涨幅度的预期存在差异，部分企业表示可能会压缩利润率或增收“临时费用或附加费”。

报告提到：“计划转嫁与关税相关成本的企业预计将在三个月内采取行动。”

这份报告覆盖了特朗普关税政策调整的关键时期。5月初，中美互将关税引发华尔街股市反弹，市场一度预期关税不会像最初担忧的那样严苛。

然而，市场对关税带来的通胀影响，以及其是否会因经济放缓而导致招聘和整体经济增速下降的担忧依然存在。在周四发布的报告中，“关税”一词出现了122次，高于4月份的107次。

从地区来看，波士顿、纽约和费城均报告经济活动下滑，里士满、亚特兰大和芝加哥等地区则呈现较好的增长态势。

具体而言，在纽约地区，美联储发现“不确定性加剧”，且受关税引发的成本上升影响，投入价格“强劲上涨”。尽管特朗普政府试图削减联邦政府雇员规模，里士满仍报告招聘略有增加。