每日投行与机构观点汇总（2025年6月3日）

国外机构观点

1. 摩根士丹利：美元将因美国经济增长放缓而贬值9%

摩根士丹利预测，受降息和经济增速放缓影响，美元将在明年中跌至疫情期间水平。其策略师Matthew Hornbach等人表示，一项常用美元衡量指标将从当前水平下跌约9%。贸易波动对美元的压力持续，可能加剧近期跌势。

2. 摩根士丹利：美元未来12个月将持续疲软

摩根士丹利研究公司策略师Vishwanath Tirupattur和Serena Tang在报告中指出，美元在未来12个月内将持续走弱。他们预计，美国利率与全球同行趋同将导致美元进一步贬值。外汇套期保值流动增加会推动风险溢价上升，进而加大美元抛售压力。日元、瑞士法郎和欧元等避险货币或将受益。

3. 摩根士丹利：美联储降息幅度或超市场预期

摩根士丹利认为，经济放缓和美联储降息预期将是关键因素。该行预计美国国债收益率将逐步下降，到2025年底，10年期国债收益率将降至4.00%，并在2026年底略高于3.00%。美联储降息的力度或超出市场预期，从而推动国债收益率进一步下行。

4. 汇丰银行：美元对疲软数据反应敏感

汇丰分析师指出，美元对疲软经济数据的反应可能强于对强劲数据的反应。非农就业数据和服务ISM数据将是短期焦点。制造业ISM指数表现疲软，已使美元指数跌至六周低点98.60。

5. 高盛：上调下半年铝价预测

高盛将2025年下半年铝价预测上调至每吨2280美元，涨幅为140美元，并预计铝价在2026年初降至每吨2100美元的低点。此外，2026年和2027年的铝价预测分别调整为每吨2230美元和2500美元。

6. 高盛：钢铝关税翻倍或波及铜市

高盛大宗商品研究团队指出，特朗普宣布将钢铁和铝进口关税翻倍至50%，这增加了对铜征收关税的可能性。若实施相关关税，期铜价格可能大幅上涨。

7. 瑞银：继续看多10年期美债

瑞银利率策略师表示，尽管经济增长风险仍存，但市场低估了经济放缓的可能性。CPI数据温和以及财政赤字担忧缓解将支撑10年期美债表现。

8. 野村证券：美元或因美国例外主义消退而走弱

野村证券研究显示，美元可能进一步走软，尤其兑韩元汇率可能降至1300。亚洲贸易协议、资产重新配置等因素支持这一判断。

9. 杰富瑞：美股分析师高度看涨无需过度担忧

杰富瑞分析表明，尽管分析师对标普500指数公司的买入评级达到20多年来的最高水平，但这并不意味着泡沫。目标股价暗示未来12个月涨幅仅为10%，接近历史平均水平。

国内机构观点

1. 中金公司：A股端午节后或延续震荡格局

中金公司研报称，综合内外部因素，A股市场或延续震荡格局。中小盘成长股及高股息资产将更受青睐。

2. 中信证券：稳定币利好RWA发展

中信证券认为，稳定币推进将增强RWA代币流动性，并间接促进数字货币支付、结算接口建设。

3. 中信建投：关注具身智能应用标的

中信建投建议关注低估值具身智能应用标的及红利资产，看好“AI+机器人”领域长期投资机会。

4. 中信证券：建议在全球高波动中寻找交易性机会

中信证券指出，在全球经济增速回落背景下，需关注各类资产的交易性机会。

5. 中信证券：下调2025年下半年锂价预测

中信证券调整2025年下半年锂价运行区间预测为6-7万元/吨，建议关注低成本标的。

6. 华西证券：算力租赁行业前景广阔

华西证券认为，互联网大厂算力需求旺盛，算力租赁行业将迎来爆发。

7. 华泰证券：环卫机器人打开成长空间

华泰证券看好环卫机器人加速应用带来的城市服务数字化转型机遇。

8. 中原证券：A股6月有望延续结构性行情

中原证券表示，6月A股在政策托底与盈利修复共振下，有望延续结构性行情。

9. 浙商证券：短期内货币政策宽松可能性有限

浙商证券认为，随着降准降息落地，短期内再度进行货币政策宽松的可能性较低。

10. 招商宏观：美国Q1工业品抢进口透支未来需求

招商宏观指出，美国因关税预期引发的“抢进口”行为或透支未来需求，库存周期或向主动去库存靠拢。