德银警告：美国“报复性税收”或引发资本战争，投资者信心受挫

美国总统特朗普财政方案中的“报复性税收”第899条款引发了华尔街投资者和企业的广泛担忧。德意志银行甚至警告称，这项政策可能迅速削弱美国资产的吸引力，并可能触发一场资本战争。

该立法项目规定提高外国个人和企业的税率，政府认为其具有“歧视性”。更令投资者担忧的是，该政策还涉及利息和股息等被动收入的税率上调。

华尔街分析师指出，这项规定可能打击外国投资者的积极性。自今年早些时候特朗普推出关税措施以来，外国投资者对美国市场的信心已显著下降。

Saravelos 认为报复性税收会降低投资者收益率

德意志银行外汇研究主管乔治·萨拉维洛斯表示，“报复性税收”可能降低美国资产对投资者的吸引力，并警告这可能引发资本战争。

他写道：

“我们认为这项立法为美国政府创造了将贸易战转变为资本战的空间，如果美国政府愿意的话，这一发展与今天法院限制特朗普总统贸易政策的裁决高度相关。”

乔治·萨拉维洛斯

美国国际贸易法院裁定特朗普的关税政策无效，声明总统无权对全球几乎所有国家征收无限制关税。然而，第899条款可能成为征收新税的变通方法。

萨拉维洛斯认为，该立法项目利用对外投资者征税推动政府经济目标，缺乏合理性。他还补充道，该条款可能使赤字融资更加复杂，并导致外国政府持有的美国国债实际收益率下降近100个基点。

他表示，虽然他对收益率下调的预估可能存在偏差，但任何围绕美国投资增加的不确定性和复杂性都会进一步削弱美元流入的吸引力，尤其是在当前市场信心已经动摇的情况下。他认为，投资者推断特朗普想通过对外资征税获取杠杆并非完全不合理。

JCT 估计，由于报复性税收，2033 年和 2034 年的收入损失

联合税务委员会 (JCT) 也认同多数华尔街投资者的观点，认为该政策可能驱散外国投资者。该委员会幕僚长托马斯·巴托尔德甚至声称，第899条将导致国际上对美国直接投资和证券投资需求暴跌，并助长避税和合规行为。

JCT预测，该条款未来十年可带来近1170亿美元的税收收入。然而，它最终将在2033年和2034年使美国每年的税收收入减少130亿美元。巴托尔德解释称，外国公司利润下降将降低美国的基本税收收入。

他补充说，国外需求减少也会压低美国资产价值，因此预计会出现收入损失。

周五，众议院筹款委员会主席、报复性税收的支持者杰森·史密斯甚至表示，他希望该税收不会被强制执行，而只是为了阻止外国政府对美国公司实施不公平政策。

布朗兄弟哈里曼公司策略师埃利亚斯·哈达德也指出，这项立法现在只会破坏外国投资，而美国目前仍严重依赖外国资本流入来偿还债务。

当特朗普首次推出其反复无常的关税计划时，一些投资者涌向欧洲和中国。截至目前，分析师已看到买家罢工的迹象，投资者正在逐步放弃美国市场。

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