比特币下跌：市场重置还是危机信号？

• 比特币的缓慢下跌会是迄今为止最危险的吗？
• 现货资金流出和 80 亿美元未平仓头寸的大幅下降暗示着资金积累，而非全面分配阶段。

随着宏观逆风开始对市场造成压力，恐慌与不确定性（FUD）正在加剧。需求明显放缓，空头逐渐占据主导地位。

尽管比特币[BTC]尚未建立可靠的支撑基础，但由于多头仓位堆积，清算级联的风险依然存在。

然而，市场仍处于关键节点。多头的一次决定性动作可能迅速扭转局势。下一步走势或将决定短期趋势。

比特币线性下跌的背后逻辑

从比特币的日线图来看，五根红色K线几乎主导了整个图表。

5月27日，BTC短暂触及11万美元，随后空头猛烈冲击市场，引发了一波快速抛售，令多头陷入困境。

值得注意的是，这一流动性激增发生在特朗普媒体斥资25亿美元购买比特币国债之后。通常情况下，这本应提振市场信心，但交易员却选择踩下刹车，进一步加剧了避险情绪。

导致这一现象的核心原因在于贸易战恐慌。

正如AMBCrypto指出，零售资金正回流至债券等避险资产，削弱了加密货币市场的动能。

这种趋势不仅限于零售市场。

随着美国股市放缓，机构资本也开始撤退。贝莱德抛售了4100枚比特币，结束了其连续52天的资金流入。

与此同时，Bybit的融资利率变红，这是近一个月以来的首次，进一步增加了下行压力。

然而，比特币的下跌呈现出一种罕见的“线性”模式——没有剧烈波动，也没有明确的支撑或反弹。

那么，这究竟是全面的分销危机，还是流动性紧缩的前兆？

多头能否卷土重来？

撇开宏观噪音和期货流动，单一的抛售事件尚不足以改变整体分布格局。

事实上，5月29日，当价格达到105,521美元时，现货钱包流出了8,175个BTC，这表明资金正在严重堆积，而非恐慌性抛售。

在衍生品市场方面，AMBCrypto已标记5月23日比特币未平仓合约（OI）曾达到创纪录的800亿美元。

然而，随后市场经历了一轮急剧的去杠杆化。

截至发稿时，比特币的持仓量已跌至718.6亿美元。短短七天内，持仓量蒸发了80亿美元，令人震惊。

这解释了比特币受控的线性下跌。但只要没有出现大规模投降迹象，多头仍有反击的机会。

总的来说，当前情况更像是市场的一次深思熟虑的重置，而非混乱的崩溃。一旦宏观阴云散去，市场可能会迎来更健康的反弹。