金融圈热议“TACO交易”：特朗普关税威胁下的市场新策略

华尔街近日出现了一种新的交易策略，被金融圈戏称为TACO交易，即“特朗普总是临阵退缩”（Trump Always Chickens Out）的缩写。这一术语由《金融时报》撰稿人罗伯特·阿姆斯特朗（Robert Armstrong）首创，用于形容特朗普政府在关税政策上的反复无常。其典型模式是：特朗普先宣布对进口商品征收高额关税，引发市场恐慌和下跌；随后迅速撤回或延缓实施，促使市场反弹。

越来越多分析师和评论员开始用这个调侃性十足的词汇来描述市场如何在特朗普的关税威胁下暴跌，又在他松口后快速反弹。

最新案例发生在上周五，特朗普威胁要对欧盟商品征收50%关税，导致市场应声下跌。然而，德国贝伦贝格银行（Berenberg）的分析师费德勒（Salomon Fiedler）当时就表示，这种情况不会持久。他在一份说明中写道：“特朗普的疯狂威胁并不罕见，但考虑到美国自身将因此遭受的损害，他很可能不会跟进。”

果然，到了上周日，特朗普与欧盟委员会主席冯德莱恩进行了“良好通话”，并将协议谈判的截止日期推迟至7月9日。瑞银财富管理公司的多诺万（Paul Donovan）在周一早间欧洲股市跳涨时指出：“这种回撤如此频繁，投资者应该有理性的预期。”

由于阵亡将士纪念日假期，美国市场周一休市，但本周二美股三大股指集体大涨，显示出市场对特朗普关税威胁的乐观解读。IG集团的Chris Beauchamp甚至用“TACO交易再次取得胜利”来总结这一现象。

此前，4月特朗普宣布“解放日”关税时，也曾引发市场剧烈震荡，直到他宣布暂缓征收才止跌回升。当特朗普表示将暂时降低对中国商品的关税时，市场进一步上涨。

这种模式已变得如此明显，以至于金融分析师们纷纷警告投资者：不要轻信特朗普的关税威胁。

《盛宝市场观察》播客在周一的节目标题中也提到：“TACO交易再次启动”。该期节目指出：“新的一周，我们又看到了《金融时报》专栏作家所称的TACO交易模式重演：特朗普总是临阵退缩。”