美联储按兵不动 鲍威尔再拒特朗普降息呼吁

来源：华尔街见闻

美国总统特朗普又一次未能如愿。尽管他多次公开喊话要求降息，但美联储依然选择按兵不动，并暗示特朗普的政策可能带来滞胀风险。

美联储主席鲍威尔在会后重申，美联储不急于采取行动，也不会因关税冲击而先发制人地降息，再次明确拒绝了特朗普的诉求。

鲍威尔还强调，特朗普对降息的呼声“根本不会影响我们的工作”，并表示自己从未主动要求与任何总统会面，未来也不会这样做。

有“新美联储通讯社”之称的Nick Timiraos评论称，美联储官员正在权衡就业和通胀之间的风险。

虽然美联储继续维持利率不变，但特朗普采取了新的行动，计划撤销拜登政府时期出台的AI芯片出口限制新规，这一消息推动美股大盘反弹，告别两连跌，美元指数加速回升，黄金价格进一步回落。

01 美联储连续三次暂停降息 再次打脸特朗普

美东时间5月7日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间维持在4.25%至4.5%不变。

这是美联储连续第三次在货币政策会议上选择暂停行动。自去年9月起，美联储曾连续三次降息，合计降幅达100个基点；自今年1月特朗普上任以来，美联储一直保持观望态度。

本次决议得到了全体FOMC票委的一致支持，未出现上次那样的反对票。美联储声明指出，经济前景的不确定性“进一步”增加，并新增了一句警告：“失业率上升和通胀上升的风险已增加。” 同时，声明重申近期数据显示经济活动仍稳健扩张，但净出口波动对数据产生了影响。

市场对美联储此次按兵不动早有预期。截至本周二收盘，芝商所（CME）的工具显示，期货市场预计美联储本周保持利率不变的概率超过95%，6月不降息的概率超过68%，7月约有77%的概率降息。周三决议公布前，衍生品市场定价显示，交易员削减了降息押注，预计从7月开始，今年将有约三次25个基点的降息。

02 鲍威尔：不会因关税提前行动

鲍威尔在会后发布会上表示，美国经济仍然稳健。 劳动力市场大体均衡，处于或接近充分就业状态，通胀增长已大幅放缓，薪资增速也趋于温和。

他强调，当前货币政策已具有适度的限制性，潜在的通胀前景良好，因此选择观望是明确的决定。 “企业、市场参与者和预测者都在等待事态发展，”鲍威尔说，“我们无法先发制人，因为不知道如何应对，直到看到更多数据。”

针对特朗普的降息呼吁，鲍威尔明确表示，“这根本不会影响我们的工作。” 他说：“我们始终会做同样的事情，那就是利用我们的工具促进最大程度的就业和物价稳定，造福美国人民。我们只考虑经济数据、前景和风险平衡，仅此而已。”

当被问及为何在特朗普总统任期内尚未与其会面时，鲍威尔回答：“我从未要求与任何总统会面，也永远不会。”

对于未来需要优先解决的问题是失业还是通胀，鲍威尔坦言，“失业率上升和通胀上升的风险加剧，目前尚不清楚哪一种风险更令人担忧。” 他认为，需要同时关注失业和通胀的风险，可能不得不在这两者之间做出取舍。

鲍威尔还提到，高关税可能推升失业和通胀。“如果已宣布的大幅提高关税措施持续下去，可能会导致通胀上升、经济增长放缓和失业率上升。”

对于关税冲击是否已经显现，他回应道：“目前还没有。” 但他警告称，如果特朗普维持高关税，至少在未来一年内，美联储的通胀和就业目标将难以取得进展。

03 美联储按兵不动 特朗普出招 芯片股大涨

尽管美联储选择按兵不动，但特朗普迅速采取了行动。

据媒体报道，作为修改半导体贸易限制措施的一部分，特朗普政府计划撤销拜登执政时期的人工智能（AI）芯片出口限制。 美国商务部的一名发言人随后确认了这一消息。

消息传出后，芯片股在美股尾盘大幅拉升。 费城半导体指数一度涨超2%，英伟达尾盘涨幅扩大至3%以上，较日内低位反弹近5%。

美联储和特朗普的消息主导了市场情绪，主要美股指数震荡收涨，关税消息刺激芯片股尾盘大涨：

• 美股早盘，受中美即将举行经贸会谈的消息推动，三大股指集体高开。

• 早盘苹果高管透露Safari浏览器将进行重大改版，瞄准AI搜索，谷歌搜索地位面临挑战。此后谷歌一度跌超9%，苹果也曾跌超2%，纳指转跌。

• 午盘时段，美联储宣布维持利率不变，并在声明中新增一句：“失业率上升和通胀上升的风险已增加。” 滞胀风险令三大股指刷新日低。

• 尾盘阶段，鲍威尔安抚市场称经济依然稳健，拒绝因特朗普关税提前行动，标普500由跌转涨。 报道称特朗普将撤销拜登时期的全球AI芯片出口限制新规，消息传出后，芯片股尾盘拉涨，英伟达一度较日低反弹近5%。

周三，美股三大指数收涨，结束了连续两日的下跌。苹果收跌1.14%，谷歌收跌超7%。财报发布后，迪士尼涨近11%，AppLovin盘后涨超10%。但指引逊色的Arm盘后跌超10%。中概指数收跌超2%。