Binance Research深度解析：Pectra和Fusaka升级将如何塑造以太坊未来

以太坊在2025年的技术发展备受关注，其中Pectra和Fusaka升级将成为关键节点。Pectra升级计划于2025年5月7日在主网上线，预计epoch高度为364032。这些升级对以太坊意味着什么？以下是来自Binance Research的详细分析；AIMan@金色财经编译。

• 以太坊的主导地位面临挑战。当前，Solana 和 BNB 智能链在去中心化交易所（DEX）交易量和手续费方面正在迅速追赶。这一趋势的背后原因包括以太坊交易速度较慢、成本高昂、开发者认知度分散以及流动性分散。此外，Layer 2（L2）解决方案的兴起也削弱了Layer 1（L1）的价值累积能力。

• Pectra 和 Fusaka 升级的核心目标是扩展 Layer 2。这两次升级分别计划于2025年5月7日和2025年底在主网上线。值得注意的是，这些代码变更并非旨在强化以太坊作为“超硬货币”的定位，也不是为了增强其抗审查性，而是专注于改善Layer 2生态系统的性能。

• Pectra 将聚焦权益证明、blob 和账户抽象的改进。

  • 质押：EIP-7251 提议将质押的最大有效余额从32 ETH提升至2,048 ETH，从而缓解目前超过100万验证者规模带来的网络压力。

  • Blob：EIP-7691 将目标和最大 Blob 容量分别从3增加到6和从6增加到9，以便在低成本的前提下支持更多数据发布到Layer 1。

  • 账户抽象：EIP-7702 将使外部拥有账户（EOA）转变为智能合约钱包，从而支持捆绑交易、gas赞助、社交恢复等功能。

• Fusaka 将推动以太坊成为数据可用性层，并可能升级以太坊虚拟机（EVM）。

  • 通往完全 Danksharding 的路径：EIP-7594 中引入的 PeerDAS 将成为实现全面数据可用性采样的重要一步。

  • EVM 升级：以太坊对象格式（EOF）将提供更结构化的合约创建方法，同时减少运行时开销，进而优化开发人员体验并提升用户安全性。

• Layer 2 扩展性是一把双刃剑。尽管这些升级有助于提升以太坊作为数据可用性层的竞争力，但其资产价值增值的可持续性仍引发担忧。

• 数据可用性领域的竞争异常激烈。尽管以太坊在安全性方面保持领先，但在原始数据吞吐量和成本效率方面，Celestia、EigenDA 和 NearDA 等项目已占据一定优势。以太坊的安全性可能是其在数据可用性领域的重要竞争优势。

• ETH 的价值积累机制仍需探索。例如，重新定价 blob 市场可能导致 Layer 2 转向更便宜的替代方案，而期望 Layer 2 通过收取费用来支持 ETH 的价值增长显得过于理想化。基于 rollup 的方案对价值积累的支持最为显著，但目前尚未被列为优先事项。