中信证券研报表示，社融方面，9月新增社融3.76万亿元，同比少增3722亿元，政府债和人民币贷款仍然延续最大的支撑项和拖累项的格局。信贷方面，央行口径下的人民币信贷延续了高基数下的同比少增，9月人民币贷款新增15900亿元，同比少增7200亿元。存款方面，资金回流带动M2增速回升，M1同比增速下滑幅度收窄。向后看，我们认为，随着宏观一揽子政策的发力，四季度房地产领域融资情况或有所改善，政府债或能持续支撑社融增速。