每周编辑精选：加密世界的深度洞察与趋势分析（0412-0418）

「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。在每周覆盖大量即时资讯的基础上，我们也会发布许多优质的深度分析内容。然而，这些内容可能藏在信息流和热点新闻中，容易与读者擦肩而过。

因此，我们编辑部将在每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选出一些值得品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，为身处加密世界的你提供新的启发。

下面，让我们一起阅读吧：

投资与创业

看清关税冲突本质与比特币上涨动力：抄底时刻来临

The Defi Report 从宏观层面分析了当前世界正处于“第四次变革时期”，美国的关税政策针对者始终是中国，并阐述了为何在中美大国贸易博弈下，有利于比特币等风险资产的上涨。

数据透视：加密市场融资为何表现不佳？

加密行业正在经历从早期混乱到理性发展的转变。当前市场对盈利能力和产品市场契合度（PMF）的要求更高。创始人需在种子轮阶段快速验证商业模式，以缩短后续融资周期。机构投资者应关注那些能够在短时间内完成多轮融资的高潜力项目。这类项目通常具备清晰的增长路径和强大的执行力。

未来能够快速适应市场需求、结合 AI 等新兴技术并实现商业闭环的项目，将成为资本追逐的焦点。

作者认为，加密社区普遍认为的流动性紧缩并非加密融资市场乃至加密价格表现不佳的主要原因。2024 属于加密行业合规化的元年，也是更成熟的机构正规入场的转折点。而加密创始人并未完美地提交 AI 和加密技术闭环的答卷给加密原生投资者，乃是本轮 AI 和加密交错的技术周期中加密货币表现不佳，或从 AI 应用爆发获得流动性溢出的主要原因。

加密 KOL 草台行为大赏：读懂黑话背后的潜台词

（哈哈哈哈）

ai16z Launchpad 平台 auto.fun 上线，有哪些 Alpha 机会？

auto.fun 是一个社区型的开源代币发射器及 No Code 的 AI Agent 制造器，任何人都可以创建能够跨社交媒体平台、DeFi 应用程序和其他 web3 服务执行任务的自主 AI 代理。

除了发射代币以外，创作者可以在这里获取手续费，而外部的社区可以在此沟通、创建内容或 CTO 代币。

有不同领域的超过 15 个项目决定或有意加入 auto.fun，其中包括 Comput 3 AI、DogLife.AI、Sigama Music、Kryptonite 的 CZAI、Astra 等。

空投机会和交互指南

盘点 8 个零成本交互的潜力空投项目

Huddle 01、Recall、Irys、RISE、Somnia、Seismic、Seal、MultipliFi。

另推荐：《SuiPlay 空投启动，Saga 造富效应能在 2025 年再现吗？》《交互教程｜a16z领投、Q2将发币的 Towns，现在参与来得及》《本周精选交互项目：Momentum 主网交互、Solix 挂机挖矿、Hana Network 抽卡获积分》。

Meme

Meme 行情小爆发，局部狂热还是全面复苏？

Fartcoin 巨鲸 3 月中旬入场，平均成本约 0.62 美元；23% 地址交叉持仓，DARK、RFC 走出重复剧本；在这场 MEME 轮动上涨的背后，似乎存在着一些人造 MEME 牛市的踪迹；近期 Solana 链上的这轮 MEME 热潮并非全面开花，而是高度集中在少数特定代币上。

Base 官方喊单 Meme 币 5 分钟暴跌 90%，谁在收割？

拉盘 1 小时，Rug 5 分钟（一神秘超收益地址大量抛售）。不过 Base is for everyone 并没有完全 Rug，价格有所回升。

这也提示我们在实操时，实时监控大户动向，避免成为接盘侠；同时别太笃信“官方背书”。

另推荐：《Axiom 终极指南：从扫盘进场到安全出货，一次讲清》。

比特币生态

比特币迎来重磅升级？一文读懂比特币软分叉 Thunderbolt

原生增强是比特币扩容的真正方向。Nubit 推动了 Bitcoin Thunderbolt ——比特币基础层软分叉，这直接修改了比特币协议，提供更高的交易速度和可编程性，不需要传统跨链桥，其验证完全在链上完成、无第三方托管风险。

除了扩容方案可行性以外，原生性对推动比特币生态价值也非常重要，包括安全溢出效应、价值归属。

Bankless ：比特币能否在链上蓬勃发展？

虽然 BTC 持有巨大的价值，但相对较少的 BTC 被积极地在链上利用以提供收益机会。比特币的底层架构并未针对当今智能合约的高度可编程性进行优化。一些变通方法包括：包装比特币、桥接协议、托管平台，每种选择都伴随着挑战比特币核心理念的权衡：安全性、简单性和用户主权。

这种差距正在推动一波围绕包装、质押和其他将比特币引入 DeFi 经济的方法的创新，从而解锁使 BTC 成为富有成效的资本资产的方式。而更好的用户体验将是比特币采用下一阶段的关键。

以太坊与扩容

ZK 崩了，Layer 2 四大天王如今都还好吗？

曾经的 Layer 2 四大天王，一边代表着以太坊扩容的未来方向，一边也是无数用户入场的第一站。但经历了技术落地、空投博弈、安全事故、项目分化之后，今天的 Layer 2 赛道已经不再是高光时刻。曾经被反复强调的“高性能、低成本、强安全”，如今似乎正在失去吸引力。

多生态与跨链

一文了解 USDT 0 ：USDT 的跨链版靠谱吗？

母资产 USDT 存在 ETH 上，通过 Layer 0 跨链到其他链上就变成了 USDT 0 。支持 USDT 0 的还可以相互跨。

USDT 0 背后是 1+ 3 家的合力：Everdawn Labs 主导；使用的底层技术是 Layer 0 ；得到了 Tether 的背书；得到了 INK 公链 （这是 Kraken 发的链）的背书。

过去 USDT 都是走的官方桥，并不走 L0 这种三方桥。官方桥一般来说更安全，但是缺点是流动性分散。

CeFi DeFi

稳定币的秘密金矿：如何从美国国债和利率中获利？

USDT 和 USDC 等稳定币如何通过将储备投资于美国国库券来产生数十亿美元的收入，其收入与美联储利率密切相关。如果利率降至零，他们的盈利能力可能会直线下降。正如 USDC 在 2023 年硅谷银行事件中所证明的那样，法币支持的稳定币面临监管挑战和脱钩风险，而像 USDe 这样的算法稳定币依赖于加密原生收益率，这使得它们对利率变化不太敏感。

Tether 的 200 亿美元股本确保了长达数十年的跑道，但 Circle 2024 年 16.8 亿美元的收入和有限的流动性使其在只有 18-25 个月的可持续性的情况下变得脆弱。

RWA：夹缝中的大象

RWA 的发展始终受限于监管框架、资产复杂性与去中心化逻辑之间的冲突。

流动性走弱的 25 年Q1，链上交易量流向了哪里？

DEX 交易量在 2025 年 1 月创下 3800 亿美元的历史新高，随后两个月下降 35% ，预示短期顶部可能已出现。

前 10 大 DEX 现占近 80% 的活动量；Uniswap 和 PancakeSwap 仅两者就占约 40% 。

Solana 原生 DEX 悄然占据榜首，前 10 名中有 5 个，且因 Meme 币驱动的交易量增长而份额扩大。

Hyperliquid 颠覆了永续合约格局，从新来者跃升至 2025 年 3 月占据 60% 以上的主导份额。

矛盾与新机，浅析 DeFi 市场的最新动向

近期 DeFi 领域重要动态整合和解读：sUSD 持续脱锚；veCAKE 治理攻击；BUIDL 持续增长（与市场脱节，与散户无关）；IRS DeFi 经纪人法案正式废除；Unichain 开启流动性挖矿；Euler 扩展到 Avalanche；Cosmos IBC Eureka 上线；AaveDAO 开始回购代币；Berachain farming 调试中。

豪掷 8000 万美元激励，Uniswap 的增长豪赌引争议

Uniswap 基金会对未来三个月的计划是实现 Unichain 7.5 亿美元的 TVL 和 110 亿美元的累计交易量。对相关提案，社区认为是“激进的增长目标，老套的增长策略”，并怀疑 Gauntlet 的能力和 L0 的安全性。

于用户而言，可进入 Merkl 查看激励池，这些激励机制可能会随着时间的推移而增加或减少，如果想要高效的挖 UNI 的话，需要随时关注 12 个池子的奖励变化。

CAKE 代币经济学 3.0 提案争议：中心化治理干翻 DAO？

CZ 在 X 平台的评论中赞同“PancakeSwap 应采用回购销毁模式替代 ve-token 模式”观点，并表示“现在很多模式都太绕弯，销毁最直接。”并 @ PancakeSwap 官方。很快，PancakeSwap 便提出了替换此前实行多年 ve 方案的新代币经济学提案。

对于生态内的部分核心参与者和长期支持者而言，此次提案无疑是毁灭性的。尤其是作为 veCAKE 机制主要受益者的 Cakepie ，其在过去几年中锁仓了超千万枚 CAKE，并通过该机制获得了稳定的治理权和分红收益。提案的争议不仅体现在经济模型调整上，更在于链上操作和治理过程中出现的异常。“投完即退”的操作模式引发了社区普遍质疑。

Cakepie DAO 在社交媒体上发起了强烈抗议，指责这一改革“背弃了长期激励和生态共建的初衷”，并提出了包括部分调整而非全盘取消 veCAKE 的替代方案。Curve 创始人表示，虽然去中心化治理需要不断优化，但应充分尊重早期贡献者的利益与激励结构，简单取消成熟机制风险极大，可能导致生态内长期价值体系的崩溃。同时他将此次提案称为“治理攻击”，并提出不要让 veGovernance 合约可升级的建议。

而目前提案投票已正式上线，支持方已 70% 以上的得票占据优势。

另推荐《懒人理财攻略｜Aave 即将支持 Pendle PT；多家项目“积分”已开挖（4 月 14 日）》。

Web3 AI

揭露 Bittensor：潜在「骗局」与$TAO 归零之路

一周热点恶补

过去的一周内，政策与宏观市场方面，SEC 与币安已联合向法院申请暂停诉讼 60 天；韩国金融委员会：正考虑允许银行直接托管加密资产；全球 91 家央行暂无数字资产投资，超半数反对比特币战略储备；

观点与发声方面，分析师：美国关税政策正迎来“ 180 度大转弯”；分析：焦点将从关税转向特朗普与鲍威尔之间的冲突；美联储博斯蒂克：经济处于大幅停滞的状态；贝莱德 CEO：经济衰退或已开始，但释放新流动性可能成为加密货币催化剂；观点：比特币持有者最早识破美国经济数据问题；摩根大通：比特币未能从推动黄金上涨的避险资金中受益；Arthur Hayes：预计比特币即将进入只涨不跌模式；Vitalik：应用层的增长正是最需要良好社会哲学的时期；CZ：为政府提供的协助和建议仅限于区块链的采用和教育；CZ 回应 WSJ 报道：有人买通记者抹黑我，政府证人不会入狱；CZ：BNB 是 Meme 币；孙宇晨：以太坊价格低迷，无意出售；

机构、大公司与头部项目方面，DWF Labs 已在 ETH 与 BSC 部署 USD 1 流动性，USD 1 将正式上线流通，持有 USD 1 可优先参与 Falcon Stable 内测及 Farm 活动；Base 官方接连在 Zora 平台发行两款代币，随后澄清非官方品牌代币；Jupiter 上线最新聚合器 Juno；Raydium 推出代币发行平台 LaunchLab（解读）；deBridge 治理代币DBR 空投现开放领取；

数据上， 2025 年Q1以太坊 dApp 费用收入超 10 亿美元，位居首位；Circle 欧元稳定币EURC 发行量飙升至历史新高；

安全方面，“交易平台向大学生推广合约体验金”引争议；Odin.fun 开发者Bob Bodily 账户被盗，清仓其在该平台上所有资产；Bob Bodily：已暂停平台交易/提现功能；OM 闪崩（事件回顾，联合创始人 JP Mullin 回应）；Emblem Vault CEO 遭遇Zoom 会议钓鱼攻击， 10 万美元加密资产被盗；币安：受AWS 网络中断影响，平台部分功能受限，正在全力解决中；后恢复服务、开放提币功能；KiloEx 被盗 740 万美元（事件回顾）；ZKsync 被爆 ZK 代币安全事故（回顾）……嗯，又是跌宕起伏的一周。

附《每周编辑精选》系列传送门。

下期再会~